>> 中銀證券-捷順科技(002609)業(yè)績?nèi)鎻?fù)蘇，停車領(lǐng)域的“ChatGPT”揚帆起航-230417
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
大?。?/td>
| 760KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊思睿 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
近期，公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，22年預(yù)計實現(xiàn)營收13.8億元（-8.6%），歸母凈利0.2億元（-88.5%），扣非凈利-717.1萬元（-105.0%）；23年Q1預(yù)計歸母凈虧損1000~1500萬元，同比減虧68.9%~79.3%，扣非后凈虧損1620~2120萬元，同比減虧59.2%~68.8%。公司Q1業(yè)務(wù)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，有望打造智慧停車領(lǐng)域的“ChatGPT，維持買入評級。
支撐評級的要點
基于華為“盤古2.0”打造智慧停車領(lǐng)域的“ChatGPT”。4月2日，公司控股子公司順易通與循環(huán)智能達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將基于華為“盤古2.0”的大規(guī)模語言模型，圍繞AI+智慧停車開展合作。未來捷停車24小時云坐席平臺有望通過往期積累的語音對話數(shù)據(jù)，針對停車場景進(jìn)行定向設(shè)計，協(xié)助客服人員“預(yù)知”遠(yuǎn)端車主的需求，并動態(tài)匹配解決方案。
創(chuàng)新業(yè)務(wù)訂單額大幅增長，未來有望進(jìn)一步降低運營成本。公司由傳統(tǒng)智能硬件向停車運營數(shù)字化轉(zhuǎn)型，22年停車場云托管、智慧停車運營以及新增停車時長和充電業(yè)務(wù)收入合計增長30%。23年Q1創(chuàng)新業(yè)務(wù)持續(xù)突破，新簽訂單較去年同期增長68%。未來隨著運營類業(yè)務(wù)占比的提升，公司收入結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化，運營成本有望顯著降低。
傳統(tǒng)智能硬件業(yè)務(wù)復(fù)蘇明顯。22年公司傳統(tǒng)智能硬件業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收同比下滑20%，主要是由于下游房地產(chǎn)新建項目需求持續(xù)萎縮。公司年初主動調(diào)整市場策略，將重心由增量轉(zhuǎn)向存量，加大存量項目升級換代需求的開拓。公司存量市場客戶訂單成為智能硬件業(yè)務(wù)的支撐點。23年一季度公司傳統(tǒng)智能硬件業(yè)務(wù)呈現(xiàn)恢復(fù)性增長，新簽訂單較去年同期增長15%。
估值
調(diào)整22-24年歸母凈利為0.2、2.2和2.8億元，EPS為0.03、0.34和0.43元（22年受疫情影響公司業(yè)績短期承壓，智能硬件業(yè)務(wù)重心由增量轉(zhuǎn)向存量，下修12%-90%），對應(yīng)PE分別為366X、31X和25X。公司23年業(yè)務(wù)全面復(fù)蘇，有望打造智慧停車領(lǐng)域的“ChatGPT”，維持買入評級。
評級面臨的主要風(fēng)險
客戶拓展不及預(yù)期；成本管控不及預(yù)期。
|
|
