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★市場(chǎng)綜述：
　　倫敦金微跌0.2%收于2004美元/盎司。10年期美債收益率升至3.51%，通脹預(yù)期升至2.3%，實(shí)際利率1.2%，美元指數(shù)跌0.53%至101.6，標(biāo)普500漲0.79%，離岸人民幣微漲，滬金維持溢價(jià)。
　　金價(jià)本周波動(dòng)加大，一度沖高至2048美元/盎司，周五出現(xiàn)明顯回調(diào)，一度跌破2000美元/盎司，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)滯脹壓力增加，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期重燃，此前過(guò)于寬松的降息交易宣告結(jié)束。美國(guó)3月CPI同比降至5%，環(huán)比0.1%，不及預(yù)期和前值，主要是受到能源價(jià)格下跌的拖累，但核心CPI從5.5%回升至5.6%，受到租金和服務(wù)成本的支撐，租金成本環(huán)比上漲0.6%，核心通脹粘性高使得美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息抗通脹的必要性增加。周五公布的3月美國(guó)零售銷(xiāo)售環(huán)比下跌1%，低于預(yù)期和前值，高通脹和高利率繼續(xù)施壓居民對(duì)商品的消費(fèi)能力，數(shù)據(jù)公布后市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期直線(xiàn)拉升，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒發(fā)表鷹派講話(huà)，表示5月將繼續(xù)加息，并且利率將維持在較高水平，隨后公布的美國(guó)4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者微升至63.5，但一年期通脹預(yù)期從3.6%跳升至4.6%，市場(chǎng)預(yù)期3.7%，表明通脹的回落路徑是高度不確定的，零售數(shù)據(jù)的反應(yīng)也說(shuō)明只有通脹被控制住，經(jīng)濟(jì)才能企穩(wěn)回升，美聯(lián)儲(chǔ)仍需加息，且還沒(méi)有失去對(duì)通脹的控制，市場(chǎng)對(duì)5月加息25bp已經(jīng)完成定價(jià)。市場(chǎng)和官方之間對(duì)于何時(shí)降息的問(wèn)題是接下來(lái)的博弈點(diǎn)，此外，美聯(lián)儲(chǔ)3月利率會(huì)議紀(jì)要公布，首次提到經(jīng)濟(jì)將在年底陷入溫和衰退，但官方還沒(méi)有給到明確的降息預(yù)期，金價(jià)上漲動(dòng)能減弱。
　　★投資建議：
　　短期美元指數(shù)和美債收益率上行將施壓黃金，投機(jī)資金出現(xiàn)獲利了結(jié)的跡象，金價(jià)預(yù)計(jì)步入盤(pán)整狀態(tài)，需注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期對(duì)金價(jià)的看漲觀點(diǎn)不變。