>> 東證期貨-新能源汽車周度報告：Q1新能源和出口亮點延續(xù)，比亞迪發(fā)布云輦系統(tǒng)-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
大小： |
5863KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
孫偉東 |
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★動態(tài)跟蹤
Q1汽車行業(yè)經(jīng)濟運行總體承壓，新能源汽車和出口亮點延續(xù)。去年年底兩大優(yōu)惠政策的結(jié)束（燃油車購置稅優(yōu)惠政策、新能源汽車補貼）導(dǎo)致車市部分消費被提前在去年內(nèi)發(fā)生，今年盡管多地推出了地方性的支持政策，但伴隨著年初以來特斯拉等新能源汽車輪番降價、3月以來東風(fēng)系等燃油車降價促銷，消費者觀望情緒較重，汽車行業(yè)總體表現(xiàn)不強。周度來看，3月最后一周乘用車市場批發(fā)、零售均出現(xiàn)了大幅回升，一方面符合月末季尾的季節(jié)性規(guī)律，一方面也與3月作為春節(jié)后的市場啟動期相照應(yīng)。
新能源汽車延續(xù)去年的較好發(fā)展，但隨著基數(shù)變大，增速逐漸放緩。中汽協(xié)口徑數(shù)據(jù)，Q1累計銷量158.6萬輛，同比26.2%，滲透率26.1%。其中，3月同比34.8%，高于1-3月的累計同比，滲透率26.6%。展望全年，乘聯(lián)會年初時給出了850萬輛的預(yù)期銷量，對應(yīng)增速約為30%。汽車出口保持了較高水平。Q1汽車出口99.4萬輛，同比70.6%。新能源汽車出口24.8萬輛，同比增長1.1倍。
★投資建議
行業(yè)格局處于高速變化中，新車型新產(chǎn)品層出不窮，車企端的競爭淘汰加??；無論是整車還是電池環(huán)節(jié)，一體化的垂直整合都是企業(yè)努力布局的方向。建議關(guān)注產(chǎn)品力強、供應(yīng)穩(wěn)定性強的企業(yè)。
新能源汽車出口表現(xiàn)較為強勢，隨著比亞迪、造車新勢力等新能源汽車逐漸走出國門，歐洲、東南亞等市場有望繼續(xù)貢獻較大增量。美國新能源汽車市場滲透率低于中歐，上升空間較大，增長趨勢較明顯，但由于政策限制了獲得稅收優(yōu)惠的電動車必須在北美組裝生產(chǎn)，新能源車整車出口的路徑或受到擠壓，海外建廠或已在重點車企供應(yīng)鏈體系中的零部件企業(yè)有望從中收益。
★風(fēng)險提示
政策環(huán)境惡化風(fēng)險；新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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