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一、本周化工新材料行情回顧
　　Wind新材料指數(shù)收4154.81,下降0.21%，跑輸滬深300指數(shù)5.87pct。
　　二、本周重點(diǎn)行業(yè)更新
　　氟化工：供需雙端利好螢石價(jià)格漲后維穩(wěn)，制冷劑消費(fèi)旺季來臨價(jià)格堅(jiān)挺。上游方面，本周螢石價(jià)格環(huán)比上漲，主因近期螢石需求復(fù)蘇，國內(nèi)供應(yīng)格局緊張局面加劇，價(jià)格順勢(shì)上漲。中游方面，氫氟酸價(jià)格持平，受益于螢石價(jià)格反彈，成本支撐較強(qiáng)，本周氫氟酸消化上周漲幅。但需求跟進(jìn)有限，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，價(jià)格博弈情況加劇。下游方面，制冷劑R22價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，終端市場(chǎng)需求旺季來臨，市場(chǎng)采購情緒高漲，且主流生產(chǎn)廠家有配額計(jì)劃生產(chǎn)，整體價(jià)格維持高位。綜合來看，氟化工整體呈現(xiàn)上下游價(jià)格堅(jiān)挺，中游利潤承壓。下游制冷劑受益于終端需求改善且配額計(jì)劃生產(chǎn)支撐，價(jià)格堅(jiān)挺。上游供給偏緊價(jià)格高位震蕩。中游受制于成本壓力且產(chǎn)能充足，利潤承壓。
　　有機(jī)硅：高庫存低需求格局難以改善，有機(jī)硅價(jià)格止跌維穩(wěn)。本周有機(jī)硅價(jià)格周環(huán)比持平，市場(chǎng)在漲跌兩難的境地中觀望。DMC主流價(jià)格在14800-15500元/噸。價(jià)格已跌至2017年以來的歷史低位。單體廠虧損情況下堅(jiān)守價(jià)格意愿強(qiáng)烈。但目前高庫存、低需求是拖累行情的主要因素。情緒面的演繹在短期內(nèi)難以改變這一局面，未來還需更多停產(chǎn)消化庫存。
　　鋰電化學(xué)品：供強(qiáng)需弱原料支撐下降，電解液價(jià)格弱勢(shì)維穩(wěn)。本周電解液價(jià)格周環(huán)比持平，上游原料端持續(xù)弱勢(shì)，疊加電解液企業(yè)競爭加劇，市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)暫穩(wěn)。原料方面，本周國內(nèi)六氟磷酸鋰市場(chǎng)均價(jià)為9萬元/噸，周環(huán)比下降12.2%。原料端整體價(jià)格處于弱勢(shì)，價(jià)格小幅下降。價(jià)格方面，本周磷酸鐵鋰電解液國內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)降至3.3萬元/噸，周環(huán)比持平。三元/常規(guī)動(dòng)力電解液國內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)降至5.4萬元/噸，周環(huán)比持平。供給方面，本周國內(nèi)電解液產(chǎn)量1.5萬噸，環(huán)比下降13.29%，開工率為32.48%，環(huán)比下降13.31%。需求方面，燃油汽車相關(guān)促銷政策熱度繼續(xù)，新能源汽車競爭力下降，動(dòng)力市場(chǎng)較為疲軟。綜合來看，上游原料弱勢(shì)不減，成本支撐力持續(xù)減弱，需求弱勢(shì)，電解液價(jià)格難以維穩(wěn)。行業(yè)洗牌已經(jīng)拉開帷幕，兩極分化趨勢(shì)逐步顯現(xiàn)，上游材料多向頭部企業(yè)靠攏，未來行業(yè)集中度或?qū)⒊掷m(xù)攀升，競爭強(qiáng)度加強(qiáng)。
　　三、投資建議：（1）穩(wěn)增長大背景下傳統(tǒng)化工龍頭，核心競爭力顯著且當(dāng)前估值水平較低，建議關(guān)注萬華化學(xué)。（2）輪胎市場(chǎng)因疫情加速行業(yè)洗牌，國內(nèi)龍頭企業(yè)加速擴(kuò)張搶占全球份額，建議關(guān)注：玲瓏輪胎、森麒麟。（3）磷化工供需格局改善，新能源帶動(dòng)高品位磷礦資源需求增加，磷礦資源屬性凸顯，建議關(guān)注：興發(fā)集團(tuán)。
　　四、風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情后需求恢復(fù)不及預(yù)期、競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。