>> 萬聯(lián)證券-電子行業(yè)周觀點：《求是》談加快科技自立自強步伐，我國算力規(guī)模全球第二-230417
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
大小： |
843KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
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行業(yè)核心觀點：
上周滬深300指數(shù)下跌0.76%，申萬電子行業(yè)下跌1.93%，跑輸指數(shù)1.18pct，在申萬一級行業(yè)中排名第24位。建議關(guān)注半導(dǎo)體、汽車電子和消費電子等領(lǐng)域，半導(dǎo)體領(lǐng)域推薦半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體材料和Chiplet賽道，汽車電子領(lǐng)域推薦車用MCU、碳化硅功率半導(dǎo)體、激光雷達(dá)和車載面板賽道，消費電子領(lǐng)域推薦折疊屏手機和VR頭顯終端賽道。
投資要點：
《求是》指出加快科技自立自強步伐：《求是》雜志是黨中央指導(dǎo)全黨全國工作的重要思想理論陣地，當(dāng)下發(fā)文指出加快科技自立自強步伐，對全黨全國工作重點具有重要指引意義。總理調(diào)研時的重要講話、此前中央科技委員會和集成電路標(biāo)委會的成立、近期國家大基金活躍的投資動作及地方集成電路產(chǎn)業(yè)基金的陸續(xù)成立，均圍繞集成電路產(chǎn)業(yè)鏈科技攻關(guān)的工作目標(biāo)。實現(xiàn)我國集成電路自主可控、突破先進制程核心技術(shù)攻關(guān)，補全供應(yīng)鏈短板、保障供應(yīng)鏈安全，將成為全黨全國工作重點之一。建議持續(xù)關(guān)注解決“卡脖子”問題的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，即半導(dǎo)體設(shè)備和材料等行業(yè)。
我國算力總規(guī)模排名全球第二，年增長率近三成：算力是數(shù)據(jù)中心處理數(shù)據(jù)并輸出的能力，隨著數(shù)字經(jīng)濟建設(shè)和人工智能的加速發(fā)展，爆發(fā)式增長的數(shù)據(jù)量讓算力成為繼熱力、電力之后新的關(guān)鍵生產(chǎn)力。近年來，我國算力基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展成效顯著，總規(guī)模達(dá)全球第二，僅次于美國。算力是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的底座，而AI芯片和配套CPU則是算力發(fā)展的必需硬件，但目前國內(nèi)企業(yè)在高端AI芯片等領(lǐng)域與國際先進水平仍有較大差距，且面臨出口管制等“卡脖子”問題，成為我國算力產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的主要制約因素之一。隨著數(shù)字經(jīng)濟建設(shè)的推進以及人工智能更廣泛的應(yīng)用，AI芯片及配套CPU將迎來強需求驅(qū)動，疊加海外出口管制問題，國內(nèi)企業(yè)有望加速在高端AI芯片領(lǐng)域的技術(shù)突破。
行業(yè)估值低于歷史中樞：目前SW電子行業(yè)PE（TTM）為43.59倍，低于2018年至今平均值44.84倍，行業(yè)估值略低于歷史中樞水平。上周日均交易額1275.19億元，交易活躍度小幅上升。
上周電子板塊下跌個股數(shù)較多：上周申萬電子行業(yè)436只個股中，上漲122只，下跌306只，持平5只，上漲比例為27.98%。
風(fēng)險因素：中美科技摩擦加劇；經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；國產(chǎn)化進程不及預(yù)期；創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)布延期。
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