>> 中信建投-光伏設(shè)備行業(yè)系列報告：GW產(chǎn)線開工建設(shè)、效率持續(xù)提升，鈣鈦礦行業(yè)邊際催化不斷-230417
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
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| 718KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
呂娟 |
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核心觀點(diǎn)
①4月12日，極電光能1GW鈣鈦礦光伏產(chǎn)線開工建設(shè)，標(biāo)志著鈣鈦礦行業(yè)從百M(fèi)W級別產(chǎn)線真正向GW級別產(chǎn)線跨越，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注設(shè)備的招標(biāo)進(jìn)展，相關(guān)設(shè)備供應(yīng)商迎來發(fā)展機(jī)遇。
②近期傳統(tǒng)晶硅龍頭、鈣鈦礦先行企業(yè)在鈣鈦礦電池組件效率方面均取得突破。一方面，鈣鈦礦單結(jié)、疊層電池實驗室效率再創(chuàng)新高，展現(xiàn)了光伏技術(shù)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，印證了鈣鈦礦的發(fā)展?jié)摿?；另一方面，大面積鈣鈦礦組件的產(chǎn)線效率持續(xù)提升證明產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展較為順利，為量產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大奠定了重要的基礎(chǔ)。
簡評
極電光能GW級鈣鈦礦項目開工，產(chǎn)業(yè)進(jìn)程邁出重要一步
2023年4月12日，總投資30億元的極電光能鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)基地項目在無錫錫山正式開工。極電光能繼2022年150MW鈣鈦礦產(chǎn)線投產(chǎn)后，進(jìn)一步加碼鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)布局，該項目計劃建設(shè)全球首條1GW鈣鈦礦光伏產(chǎn)線、100噸鈣鈦礦量子點(diǎn)生產(chǎn)線、研發(fā)創(chuàng)新中心及總部大樓。項目于2023年3月土地摘牌，4月開工建設(shè)，預(yù)計2024年三季度項目投產(chǎn)。
2022年12月8日，極電光能150MW鈣鈦礦光伏生產(chǎn)線正式投產(chǎn)運(yùn)行，標(biāo)志著極電光能從實驗室研發(fā)邁向全面產(chǎn)業(yè)化的新階段，該產(chǎn)線同時具備BIPV產(chǎn)品和標(biāo)準(zhǔn)組件的生產(chǎn)能力，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值可達(dá)3億元。百M(fèi)W級別產(chǎn)線的投產(chǎn)為公司產(chǎn)品的商業(yè)化推廣以及后續(xù)GW級別量產(chǎn)線的建設(shè)奠定堅實的基礎(chǔ)。公司持續(xù)對該產(chǎn)線進(jìn)行工藝調(diào)試和優(yōu)化，提升產(chǎn)品品質(zhì)，此次GW級鈣鈦礦項目的開工，也彰顯出公司在鈣鈦礦領(lǐng)域發(fā)展的堅定決心，以及對自身產(chǎn)業(yè)技術(shù)、量產(chǎn)工藝的信心。
從鈣鈦礦行業(yè)發(fā)展的角度來講，在產(chǎn)業(yè)資本加持、技術(shù)工藝發(fā)展等因素的推動下，GW級別鈣鈦礦產(chǎn)線建設(shè)時點(diǎn)悄然而至，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模明確向GW級別邁進(jìn)。我們曾于報告《GW級設(shè)備招標(biāo)在即，鈣鈦礦行業(yè)量產(chǎn)將實現(xiàn)0到1跨越》中對2023年行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)、設(shè)備招標(biāo)情況進(jìn)行統(tǒng)計，預(yù)計2023年至少有3條GW級產(chǎn)線開啟設(shè)備招標(biāo)，考慮到其他企業(yè)百兆瓦級產(chǎn)線建設(shè)進(jìn)度，預(yù)計全年設(shè)備招標(biāo)量有望超過4GW。隨著極電GW項目的開工建設(shè)，預(yù)計設(shè)備采招標(biāo)也將陸續(xù)推進(jìn)，相關(guān)設(shè)備企業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇。與此同時，其他龍頭玩家的GW級擴(kuò)產(chǎn)也值得期待，隨著年內(nèi)GW級設(shè)備招標(biāo)的開展，將為行業(yè)帶來顯著催化，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注。
鈣鈦礦實驗效率、產(chǎn)線效率持續(xù)提升，行業(yè)發(fā)展持續(xù)向前
提升轉(zhuǎn)換效率、降低度電成本是光伏行業(yè)持續(xù)向前發(fā)展的主題，鈣鈦礦電池基于自身的材料、生產(chǎn)工藝特性等在降本增效的兩個維度上具有充足的潛力；且由于鈣鈦礦帶隙可調(diào)、具有透光性等特點(diǎn)適宜制備疊層電池，進(jìn)一步打開了鈣鈦礦電池技術(shù)路線的想象空間。我們觀察到2023年以來，無論是傳統(tǒng)晶硅龍頭，還是鈣鈦礦先行企業(yè)，在電池效率方面均取得了顯著的提升，有望加速鈣鈦礦的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。
?、俾』G能鈣鈦礦/晶硅疊層兩端電池、四端電池獲CPVS認(rèn)證為2022年太陽能電池中國最高效率。2023年4月2日，在第十八屆中國可再生能源學(xué)術(shù)大會暨雙碳產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展大會上，中國可再生能源學(xué)會光伏專業(yè)委員會(CPVS)發(fā)布了“2022太陽電池中國最高效率結(jié)果”，隆基綠能共有7個電池效率入選，其中的鈣鈦礦/晶硅疊層兩端電池29.55%、鈣鈦礦/晶硅疊層四端電池25.9%均獲得2022年度中國最高效率紀(jì)錄。從理論角度來講，晶硅單結(jié)電池極限效率為29.4%，而鈣鈦礦疊層電池極限效率則可達(dá)44%以上，隨著晶硅電池量產(chǎn)效率逐步逼近效率天花板，產(chǎn)業(yè)界對于晶硅/鈣鈦礦疊層電池路線的探索也更為積極。傳統(tǒng)晶硅玩家的積極布局，也印證了其對鈣鈦礦技術(shù)發(fā)展的認(rèn)可。
②協(xié)鑫光電大面積鈣鈦礦組件效率突破16%。根據(jù)協(xié)鑫光電2023年4月1日公眾號推送，協(xié)鑫光電1m×2m全球最大尺寸鈣鈦礦組件已順利下線，當(dāng)前公司大面積鈣鈦礦組件光電轉(zhuǎn)換效率已達(dá)16%，2023年底有望突破18%。作為鈣鈦礦行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，協(xié)鑫光電大面積鈣鈦礦組件的產(chǎn)線效率已經(jīng)提升至16%的水平，證明公司在百M(fèi)W級產(chǎn)線的工藝調(diào)試和技術(shù)優(yōu)化方面取得了進(jìn)一步提升。百M(fèi)W產(chǎn)線的生產(chǎn)調(diào)試是邁向GW級產(chǎn)線的重要一環(huán)，協(xié)鑫光電自2021年建成100MW鈣鈦礦產(chǎn)線以來，不斷完善、優(yōu)化100MW大尺寸鈣鈦礦組件產(chǎn)線的工藝和設(shè)備開發(fā)，當(dāng)前已取得了效率節(jié)點(diǎn)的進(jìn)步，GW級產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)指日可待。
③鈣鈦礦單結(jié)、鈣鈦礦-硅疊層電池效率再創(chuàng)世界紀(jì)錄。2023年4月，NREL披露最新鈣鈦礦電池效率記錄，韓國蔚山國立科學(xué)技術(shù)學(xué)院、阿拉伯阿卜杜拉國王科技大學(xué)Stefaan De Wolf團(tuán)隊、上海交通大學(xué)分別創(chuàng)造鈣鈦礦單結(jié)（25.8%）、鈣鈦礦-硅疊層（33.2%）以及有機(jī)太陽能電池的記錄效率（19.2%）。多種鈣鈦礦技術(shù)路線的實驗室效率持續(xù)創(chuàng)新高，反映出學(xué)術(shù)界對于鈣鈦礦的研究正如火如荼；電池轉(zhuǎn)換效率紀(jì)錄的進(jìn)一步提升，展現(xiàn)了光伏技術(shù)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，也為后續(xù)鈣鈦礦組件量產(chǎn)效率提升提供了前瞻的技術(shù)指引，助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
投資建議：展望2023年，我們判斷鈣鈦礦行業(yè)處于從百兆瓦中試線向GW級量產(chǎn)線快速推進(jìn)的過程中，材料配方、技術(shù)方案、工藝選型等仍存在諸多的路線選擇，而設(shè)備是新技術(shù)、新
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