>> 德邦證券-行業(yè)投資框架系列之四：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的政策變遷與行業(yè)影響-230417
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
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| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
德邦證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蘆哲 |
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我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍有巨大空間：根據(jù)中國(guó)信通院發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模將突破50萬(wàn)億元，占GDP比重預(yù)計(jì)將超過(guò)40%。但從總量上來(lái)看，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模占GDP比重較發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍有明顯差距。截止2021年，美國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模占GDP比重約為66.5%，顯著高于我國(guó)的39.8%，而制造業(yè)同樣較為發(fā)達(dá)的德國(guó)和日本，其數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模占GDP比重也分別達(dá)到了67.6%和52.1%；另一方面，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)在我國(guó)各個(gè)行業(yè)滲透率上基本已經(jīng)達(dá)到全球平均水準(zhǔn)，但在第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)滲透率上較世界領(lǐng)先水平仍有較大差距，這意味著我國(guó)農(nóng)業(yè)數(shù)字化和工業(yè)數(shù)字化存在很大的擴(kuò)展空間。
針對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策變化的三個(gè)階段：政策層面，我國(guó)關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策布局可以大致分為3個(gè)階段：第一個(gè)階段為2013年~2015年，在該階段我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)使用具有了廣泛的基礎(chǔ)，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)逐漸步入了移動(dòng)端時(shí)代，該階段我國(guó)政策主要針對(duì)信息通訊技術(shù)的快速發(fā)展；第二個(gè)階段為2015年~2017年，針對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的政策開(kāi)始逐步轉(zhuǎn)向信息通信技術(shù)與其他傳統(tǒng)行業(yè)的融合應(yīng)用，即產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的推進(jìn)，一個(gè)重要的標(biāo)志是《國(guó)務(wù)院關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》的發(fā)布；第三階段為2018年以來(lái)，針對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)據(jù)要素等在內(nèi)的政策規(guī)劃陸續(xù)出臺(tái)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字中國(guó)的概念也頻繁出現(xiàn)在每年的政府工作報(bào)告中，此外各省也相繼出臺(tái)了針對(duì)具體產(chǎn)業(yè)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)劃，數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策逐步進(jìn)入了落地實(shí)施階段。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)對(duì)上下游行業(yè)的影響：近些年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)中呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征，其中數(shù)字產(chǎn)品制造業(yè)占GDP的比重呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢(shì)，而數(shù)字產(chǎn)品服務(wù)業(yè)以及數(shù)字技術(shù)應(yīng)用業(yè)占GDP的比重呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。從拉動(dòng)細(xì)分行業(yè)增加值的角度來(lái)看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)和貨幣金融服務(wù)業(yè)等金融行業(yè)拉動(dòng)較為顯著，而受益于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的快速發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)對(duì)批發(fā)零售業(yè)的拉動(dòng)也位于較高水平。此外，有色金屬相關(guān)的采選、合金和加工業(yè)受數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)也均位于前列。從拉動(dòng)細(xì)分行業(yè)增加值占比的角度來(lái)看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)增加值占比較高的行業(yè)多制造業(yè)相關(guān)行業(yè)，表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)于制造業(yè)的推動(dòng)作用要一定程度上高于服務(wù)業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投入產(chǎn)出表測(cè)算存在誤差；數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)對(duì)應(yīng)存在誤差；宏觀政策變動(dòng)不及預(yù)期。
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