>> 上海證券-電子行業(yè)周報：半導體周期有望迎來反轉，上游國產(chǎn)替代重回加速-230417
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
大小： |
766KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳宇哲 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
市場行情回顧
上周（04.10-04.14），A股申萬電子指數(shù)下跌1.93%，板塊整體跑輸滬深300指數(shù)1.18 pct，從申萬電子二級六大子板塊來看，光學光電子、電子化學品II、消費電子、元件、其他電子Ⅱ、半導體漲跌幅分別為2.07%、-1.26%、-2.18%、-3.81%、-1.79%、-1.08%。從其他市場指數(shù)表現(xiàn)來看，費城半導體、臺灣電子、恒生科技、道瓊斯美國科技、納斯達克指數(shù)周漲跌幅分別為-0.04%、-0.51%、-1.74%、-0.07%、0.29%。
重點要聞回顧以及核心觀點
模擬芯片：消費電子市場逐漸復蘇，顯示驅動IC和PC外圍芯片開始補庫。據(jù)財聯(lián)社報道，半導體測試服務提供商已經(jīng)看到客戶開始補充顯示驅動IC（DDI）和PC外圍芯片的庫存。必易微董秘高雷表示，消費電子市場逐漸復蘇，市場需求在逐步回升，公司庫存水位健康。
存儲：23Q1存儲器價格已觸底，三星減產(chǎn)或有望拉動存儲景氣度復蘇。據(jù)臺灣電子時報報道稱存儲器設計IC廠商表示23Q1將是存儲器價格最低點。同時，三星電子23Q1營業(yè)利潤同比下降96%，創(chuàng)2009年金融危機以來最低；公司表示由于全球經(jīng)濟形勢和購買意愿放緩，目前存儲芯片需求急劇下跌，公司不得不做出減產(chǎn)的調(diào)整。減產(chǎn)能降低三星庫存及虧損額度，作為存儲界的龍頭廠商，跟進后或能促使存儲市場加快復蘇腳步。
芯片制造：國家重視核心技術攻關，芯片國產(chǎn)化替代相關政策出臺及落實指日可待。國務院總理李強指出要加快芯片研發(fā)制造等關鍵核心技術攻關，著力穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，打造更多具有話語權的產(chǎn)品和技術，推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展實現(xiàn)更大突破。同時，兩會聚焦“缺芯”“國產(chǎn)化”等關鍵詞展開諸多議題，我們預計未來半導體國產(chǎn)化進程將加速。
AI服務器：國產(chǎn)優(yōu)質廠商積極布局AI服務器市場有望迎來新一輪成長，期待未來產(chǎn)品放量機遇。紫光股份總裁在業(yè)績說明會上表示23Q1 AI服務器訂單有很大提升，公司有各類型GPU服務器滿足AI場景應用，特別針對GPT場景而優(yōu)化的GPU服務器已經(jīng)完成開發(fā)，將在23Q2全面上市。
投資建議
我們繼續(xù)看好以安全可控為主的高端制造以及受益需求復蘇和科技創(chuàng)新為主的半導體設備零部件、芯片設計板塊，建議關注數(shù)字經(jīng)濟、MR產(chǎn)業(yè)鏈、AI算力芯片相關公司。
半導體設備材料零部件：國產(chǎn)化仍有較大空間，繼續(xù)看好萬業(yè)企業(yè)、和林微納、光力科技，建議關注拓荊科技、富創(chuàng)精密、富樂德等；
AI算力芯片：建議關注寒武紀、海光信息、景嘉微、龍芯中科、納思達、兆易創(chuàng)新；
MR產(chǎn)業(yè)鏈：立訊精密、東山精密、領益智造、歌爾股份、兆威機電、高偉電子、三利譜；
半導體先進封裝：隨著越來越多基于Chiplet架構的先進封裝芯片投入使用，產(chǎn)業(yè)鏈相關公司有望受益并迎來加速成長，建議關注通富微電、長電科技、華天科技、甬矽電子等；
半導體設計：繼續(xù)看好車載芯片相關設計公司賽微微電，建議關注中穎電子、必易微、帝奧微?？春肐OT芯片相關設計公司恒玄科技，建議關注中科藍訊等；
安防產(chǎn)業(yè)鏈：建議關注受益消費產(chǎn)業(yè)鏈復蘇與下游AIoT、汽車智能化等創(chuàng)新業(yè)務持續(xù)拓展的海康威視、大華股份、螢石網(wǎng)絡、宇瞳光學、富瀚微、思特威等。
風險提示
中美貿(mào)易摩擦、下游終端需求不及預期風險、國產(chǎn)替代不及預期。
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