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海通建筑月度跟蹤系列報(bào)告，主要通過(guò)下游及前瞻數(shù)據(jù)指標(biāo)、行業(yè)政策變化以及最新訂單進(jìn)展情況、上游指標(biāo)等市場(chǎng)公開(kāi)數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)梳理分析，對(duì)行業(yè)趨勢(shì)做研判。
　　下游及前瞻指標(biāo)——疫情影響下地產(chǎn)同比下降，制造業(yè)增速基本保持不變，基建投資保持增長(zhǎng)。2023年1-3月，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.1%，較23年1-2月增速下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)。2023年1-3月基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)8.8%。其中，水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)10.30%，公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)7.80%，道路運(yùn)輸業(yè)投資同比上升8.50%，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資同比上升17.60%。截至目前（2023/04/18），根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)新增專項(xiàng)債已經(jīng)達(dá)到約1.50萬(wàn)億元，約占2023年新增專項(xiàng)債券額度比例約39.47%，各地正在完成新增專項(xiàng)債券的發(fā)行工作，基建項(xiàng)目的資金具備支撐。2023年1-3月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降5.8%，較23年1-2月降幅擴(kuò)大了0.1個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷售面積同比下降1.80%，較23年1-2月降幅縮小了1.8個(gè)百分點(diǎn)。新開(kāi)工方面，2023年1-3月房屋新開(kāi)工面積同比下降19.20%，較23年1-2月降幅擴(kuò)大了9.8個(gè)百分點(diǎn)；竣工方面，房屋竣工面積同比上升14.70%，較23年1-2月上升了6.7個(gè)百分點(diǎn)。2023年1-3月制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)7.00%，較1-2月增速下降了1.1個(gè)百分點(diǎn)；2023年3月官方制造業(yè)PMI為51.90%，較2月份下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，在榮枯平衡線上方；財(cái)新制造業(yè)PMI為50.00%，較2月份下降1.60個(gè)百分點(diǎn)，在榮枯平衡線上。
　　訂單跟蹤——3月建筑央企訂單繼續(xù)同比增長(zhǎng)。建筑央企月度訂單數(shù)據(jù)顯示，多家公司保持較快增長(zhǎng)。2023年1-3月中國(guó)中冶、中國(guó)化學(xué)新簽訂單分別同比增長(zhǎng)2.10%、0.66%，較1-2月份增速分別增長(zhǎng)8.84、8.55個(gè)百分點(diǎn)。2022年1-12月中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建新簽訂單分別同比增長(zhǎng)11.10%和15.09%。2023年1-2月份，我國(guó)對(duì)外承包工程完成額同比上升1.50%，較1月上升了1.50個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)外承包工程新簽合同額同比下降17.60%；其中，2023年1-2月一帶一路沿線對(duì)外承包工程完成額同比增長(zhǎng)0.30%；一帶一路沿線新簽承包工程額同比下降29.30%。PPP項(xiàng)目規(guī)范影響逐漸消除，2023年2月入庫(kù)PPP項(xiàng)目數(shù)量同比增長(zhǎng)1.21%；入庫(kù)項(xiàng)目總投資額同增2.63%。與此同時(shí)，項(xiàng)目落地率持續(xù)提升，截至2月份落地率達(dá)82.05%。
　　上游——水泥產(chǎn)量、挖掘機(jī)銷量持續(xù)同比增長(zhǎng)。2023年1-3月全國(guó)水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.10%，較1-2月增速增長(zhǎng)了4.7個(gè)百分點(diǎn)，2023年1-2月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比下降20.45%，較1月降幅縮小了12.64個(gè)百分點(diǎn)，2023年1-3月全社會(huì)用電量同增3.60%，較1-2月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　投資建議：國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)、國(guó)際一帶一路政策驅(qū)動(dòng)明顯受益，建議關(guān)注：1）建筑央國(guó)企，中國(guó)交建、中國(guó)中鐵、建發(fā)合誠(chéng)、中國(guó)化學(xué)、中國(guó)電建、中國(guó)建筑、中國(guó)海誠(chéng)等；2）一帶一路相關(guān)標(biāo)的，中鋼國(guó)際、中材國(guó)際、上海港灣、中工國(guó)際；3）細(xì)分市場(chǎng)龍頭，鴻路鋼構(gòu)、中糧科工、蘇文電能、志特新材等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，回款壞賬風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。