>> 海通證券-煤炭行業(yè)周度數(shù)據(jù)庫-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
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| 8172KB |
| 格式： |
xlsx |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
李淼,吳杰,王濤 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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動力煤：價格方面，1）國內方面，本周秦港5500煤價1005元/噸，周環(huán)比/同比-45/-90元/噸（-4.3%/-8.2%）。2）國際方面，國際方面，截至2023年4月7日，歐洲ARA動力煤142.3美元/噸，較前一周0.3美元/噸（+0.2%）；理查德RB動力煤132.4美元/噸，較前一周4.9美元/噸（+3.8%）；紐卡斯爾NEWC動力煤199.6美元/噸，較前一周21.1美元/噸（+11.8%）。
庫存方面，截至2023年4月10日，CCTD主流港口庫存6623萬噸，環(huán)比/同比+4.5%/+31.0%；截至2023年4月14日秦港庫存588萬噸，環(huán)比/同比-10.5%/+16.4%；廣州港庫存270萬噸，環(huán)比/同比+7.0%/+18.4%。
供耗存方面，本周（2023.4.7-2023.4.13）沿海八省電廠日耗平均170.8萬噸，較去年同期+6.4%（上周分別為172.9萬噸、+2.9%）；平均庫存3136.8萬噸，較去年同期+10.4%（上周分別為3067.5萬噸、+9.7%）。
焦煤：價格方面，1）國內方面，本周京唐港山西產主焦煤庫提價2300元/噸，環(huán)比/同比0/-1050元/噸（0%/-31.3%）。
2）國際方面，本周澳峰景礦硬焦煤價格297.5美元/噸，環(huán)比/同比-10.5/-212.5美元/噸（-3.4%/-41.7%）。本周甘其毛都口岸蒙古原煤/精煤進口價1350/1680元/噸，環(huán)比-90/-120元/噸（-6.3%/-6.7%），同比-1160/-1270元/噸（-46.2%/-43.1%）。
3）國內外價差方面，峰景礦硬焦煤含稅現(xiàn)貨價折合約2303元/噸，較京唐港山西產主焦煤價格2300元/噸、價差-3元/噸。
庫存方面，截至2023年4月14日，獨立焦化廠焦煤庫存771萬噸，環(huán)比/同比-0.9%/-26.5%；樣本鋼廠焦煤庫存801萬噸，環(huán)比/同比-2.3%/-6.4%。截至2023年4月14日，六港口煉焦煤庫存179.8萬噸，環(huán)比/同比+7.2%/-11.9%。
下游方面，本周焦化廠開工率78%，環(huán)比+2.2pct。截至2023年4月14日，港口焦炭庫存178萬噸，較上周4萬噸（+2.4%）；獨立焦化廠焦炭庫存77萬噸，較上周2萬噸（+3.1%）；樣本鋼廠焦炭庫存639萬噸，較上周-11萬噸（-1.7%）。
投資建議。目前煤炭基本面穩(wěn)健，煤價整體高位震蕩，電廠需求逐步進入淡季+兩會后供給恢復，供需邊際略有寬松，后續(xù)非電需求拉動以及礦難帶動安監(jiān)趨嚴效果仍需觀察，疊加海外風險猶存，市場整體處于觀望狀態(tài)，板塊震蕩調整。我們認為目前板塊整體PE估值僅4~5x，處于底部區(qū)間，隨著年報及一季報逐步披露，主流上市公司業(yè)績及分紅仍有望表現(xiàn)優(yōu)異，在市場不確定性加劇的情況下，建議重點關注低估值高分紅龍頭公司的防御機會，重點推薦中國神華、陜西煤業(yè)；焦煤龍頭山西焦煤，轉型龍頭華陽股份以及受益煤炭產量增長和投資增加的煤機公司鄭煤機、天地科技。
風險提示：下游需求大幅下滑、保供穩(wěn)價及限產政策影響需持續(xù)跟蹤。
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