久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2022年年報(bào)：公司實(shí)現(xiàn)收入6.23億元（同比+8.3%），歸母凈利潤(rùn)1.36億元（同比+65.9%），扣非歸母凈利潤(rùn)0.93億元（同比+24.5%）；其中單Q4實(shí)現(xiàn)收入1.68億元（同比+1.6%），歸母凈利潤(rùn)0.49億元（同比+78.4%），扣非歸母凈利潤(rùn)0.27億元（同比+26.7%），Q4受宏觀環(huán)境波動(dòng)影響較大，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、離焦鏡放量帶動(dòng)利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　性價(jià)比突出、多渠道并舉，離焦鏡放量可期。公司積極發(fā)力離焦鏡賽道，2022年“輕松控”系列產(chǎn)品銷售額實(shí)現(xiàn)7857萬(wàn)元（同比+170.6%）。產(chǎn)品方面，公司在產(chǎn)品線豐富度（零售/醫(yī)療渠道分別有10個(gè)（一代4個(gè)、二代6個(gè)）/8個(gè)SKU，折射率覆蓋1.60-1.71）、價(jià)格帶及性價(jià)比（覆蓋1500-3000+元價(jià)格帶）、行業(yè)交付（97%以上單光鏡片訂單可以在5小時(shí)內(nèi)交付）方面均領(lǐng)先于外資品牌。渠道方面，公司80%線下終端門店鋪設(shè)焦鏡產(chǎn)品，頭部零售店市占率持續(xù)提升；此外公司專門組建團(tuán)隊(duì)開拓醫(yī)療渠道市場(chǎng)，截至2022年底醫(yī)院類客戶125家，“輕松控”3個(gè)月、6個(gè)月高頻臨床研究結(jié)果發(fā)布利于提升品牌專業(yè)形象。2023年宏觀環(huán)境波動(dòng)消退，公司離焦鏡復(fù)蘇趨勢(shì)顯著，滲透率提升&國(guó)產(chǎn)替代有望加速。
　　品牌戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)品、渠道持續(xù)優(yōu)化。2022H2公司鏡片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.65（同比+12.2%），公司品牌戰(zhàn)略持續(xù)升級(jí)，通過(guò)聘請(qǐng)年輕化代言人、央視廣告宣傳、合作權(quán)威媒體等方式加強(qiáng)消費(fèi)者教育，此外通過(guò)合作國(guó)內(nèi)頂尖科研機(jī)構(gòu)引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)升級(jí)，品牌專業(yè)化凸顯。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高折射率、PMC超亮、功能鏡片等高端品類收入占比提升帶動(dòng)盈利能力穩(wěn)步提升，2022H2鏡片毛利率同比+3.5pct；渠道方面公司2023年將升級(jí)全新專柜并進(jìn)一步提升明月品牌體驗(yàn)店的覆蓋區(qū)域，此外通過(guò)小紅書、抖音（粉絲量超100萬(wàn)）、B站等聚焦年輕化需求，線上+線下融合提速。2022H2公司原材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.42億元（同比+21.3%），主要系進(jìn)口受限期間公司向同行出售原料貢獻(xiàn)增量。此外，公司江蘇區(qū)域規(guī)模效應(yīng)釋放，未來(lái)計(jì)劃在廣東、浙江、安徽復(fù)制成功經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、費(fèi)用調(diào)控有序，盈利能力穩(wěn)步向上。2022Q4公司毛利率為53.4%（同比+3.4pct），歸母凈利率為29.1%（同比+12.5pct），產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、離焦鏡產(chǎn)品快速放量帶動(dòng)盈利能力穩(wěn)步向上。Q4銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為16.85%/8.13%/4.32%（分別同比+2.8pct/-5.3pct/+1.6pct），Q4銷售費(fèi)用投放加大，精益管理能力提升。
　　現(xiàn)金流穩(wěn)定，營(yíng)運(yùn)效率優(yōu)化。2022年公司產(chǎn)生凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流1.47億元（同比+0.04億元），現(xiàn)金流表現(xiàn)穩(wěn)定；2022年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)64.38天（同比-10.08天），應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90.81天（同比-4.36天），存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為125.11天（同比-20.28天），回款及營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)優(yōu)化。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：公司離焦鏡產(chǎn)品力突出，零售渠道加速滲透、醫(yī)療渠道蓄勢(shì)待發(fā)，盈利能力穩(wěn)定向上。我們預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為1.68億元/2.22億元/2.92億元，對(duì)應(yīng)PE分別為45.6X/34.4X/26.2X?？紤]公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升、離焦鏡高增兌現(xiàn)，上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)、近視防控新品市場(chǎng)開拓不及預(yù)期。