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業(yè)績簡評
　　2023年4月18日，公司發(fā)布2022年年度報告。2022年公司實現(xiàn)收入6.23億元，同比+8.25%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.36億元，同比+65.89%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.93億元，同比+24.45%。
　　分季度來看，2022年Q4公司實現(xiàn)收入1.68億元，同比+1.62%；歸母凈利潤0.49億元，同比+78.44%；扣非歸母凈利潤0.27億元，同比+26.71%。
　　經(jīng)營分析
　　近視防控產(chǎn)品齊全，“輕松控”系列產(chǎn)品增長強勁。公司于2022年Q1發(fā)布具有雙重防藍光功能的近視防控鏡片新產(chǎn)品，截至目前，公司近視管理鏡片品類已有18個SKU同時在售（零售渠道10個，醫(yī)療渠道8個），在產(chǎn)品線豐富度方面繼續(xù)保持明顯領先。2022年11月24日發(fā)布的六個月臨床研究隨訪情況表明，公司“輕松控Pro”近視管理效果顯著。2022年，公司“輕松控”系列產(chǎn)品銷售額為0.79億元，同比增長170.56%，表現(xiàn)出強勁增勢。
　　直銷收入穩(wěn)健增長，聚焦多渠道協(xié)同發(fā)展。2022年，公司直銷收入為3.95億元（+14.21%），經(jīng)銷收入為1.78億元（+1.96%）。目前公司直接和間接合作的線下終端門店數(shù)量達到數(shù)萬家,有八成客戶已經(jīng)開始銷售“輕松控”系列產(chǎn)品。除直銷和經(jīng)銷渠道，公司已于2022年基本完成醫(yī)療渠道專門團隊的組建，有望助力公司進入更多的大型、連鎖型醫(yī)療渠道。
　　費用優(yōu)化明顯，盈利能力提升。公司銷售費用率為16.20%（-3.19pcts），管理費用率為11.28%（-2.04pcts），研發(fā)費用率為3.59%（+0.49pcts）。銷售費用率和管理費用率顯著降低，公司凈利率提升至23.76%（+7.83pcts），盈利能力向好發(fā)展。
　　盈利預測、估值與評級
　　公司近視防控產(chǎn)品豐富，看好全渠道布局助力公司產(chǎn)品放量。預計2023-2025年公司歸母凈利潤分別為1.63、1.95、2.26億元，同比增長19.94%、19.14%、16.15%，EPS分別為1.22、1.45、1.68元，現(xiàn)價對應PE為47、39、34倍，維持“增持”評級。
　　風險提示
　　國產(chǎn)替代不及預期風險、新品推廣不及預期風險、應收賬款發(fā)生壞賬風險、原材料價格波動風險。