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事件：
　　公司發(fā)布2022年年度報告：
　　2022年公司實現(xiàn)收入6.23億元，同比+8.25%；歸母凈利潤1.36億元，同比+65.89%；扣非后歸母凈利潤0.93億元，同比+24.45%。
　　分季度看，2022Q4公司實現(xiàn)收入1.68億元，同比+1.62%；歸母凈利潤0.49億元，同比+78.44%；扣非后歸母凈利潤0.27億元，同比+26.71%。在線下消費(fèi)體驗受較大沖擊的背景下，2022年公司持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，收入增長展現(xiàn)韌性，利潤端表現(xiàn)靚麗。
　　此外，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元（含稅），每10股轉(zhuǎn)增5股。
　　“輕松控”系列高速發(fā)展，品牌戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)
　　分產(chǎn)品看，2022年公司鏡片、原料、成鏡等產(chǎn)品分別實現(xiàn)收入4.78、0.89、0.49億元，同比分別+5.63%、+44.93%、-12.63%，主業(yè)鏡片業(yè)務(wù)增長表現(xiàn)穩(wěn)健，其中近視防控產(chǎn)品快速增長，2022年“輕松控”系列產(chǎn)品銷售額為0.79億元，同比+170.56%。公司于2022年一季度發(fā)布了具有雙重防藍(lán)光功能的近視防控鏡片新產(chǎn)品，截至目前零售渠道共有10個SKU，醫(yī)療渠道共有8個SKU，公司在近視管理鏡片品類已有合計18個SKU同時在售，在產(chǎn)品線豐富度方面繼續(xù)保持明顯領(lǐng)先。毛利率方面，2022年鏡片、原料業(yè)務(wù)毛利率分別為60.04%、22.03%，同比分別+2.97pct、-7.65pct，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鏡片業(yè)務(wù)毛利率同比提升。
　　分銷售模式看，2022年公司直銷、經(jīng)銷分別實現(xiàn)收入3.95、1.78億元，同比分別+14.21%、+1.96%；毛利率分別為46.69%、63.83%，同比分別-2.83pct、+5.81pct。公司聚焦中高端品牌“明月”，控制并縮減子品牌“賽蒙”市場規(guī)模，截至2022年底，公司直銷客戶3145家、“明月”品牌經(jīng)銷客戶35家，數(shù)量保持穩(wěn)定。
　　盈利水平提升明顯，期間費(fèi)用管控良好
　　2022年公司毛利率、凈利率分別為53.97%、23.76%，同比分別0.71pct、+7.83pct；其中，2022Q4單季度公司毛利率、凈利率分別為53.40%、31.10%，同比分別+3.37pct、+12.80pct，2022Q4盈利水平大幅提升。
　　期間費(fèi)用率方面，2022年公司期間費(fèi)用率為30.75%，同比5.07pct，其中銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率、財務(wù)費(fèi)用率分別為16.30%、11.28%、3.59%、-0.32%，同比分別-3.19pct、-2.04pct、+0.49pct、-0.33pct。分季度看，2022Q4公司期間費(fèi)用率為29.03%，同比-1.15pct，其中銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率、財務(wù)費(fèi)用率分別為16.85%、8.13%、4.32%、-0.27%，同比分別+2.78pct、-5.35pct、+1.58pct、-0.17pct，全年費(fèi)用端管控良好。
　　投資建議：
　　公司深耕鏡片行業(yè)多年，堅定推進(jìn)“奪取中國鏡片第一品牌”的戰(zhàn)略，持續(xù)看好公司品牌力、產(chǎn)品力、渠道力的領(lǐng)先地位，預(yù)計公司2023-2025年收入分別為7.78/9.44/11.33億元，同比分別+24.93%/+21.33%/+20.02%；歸母凈利潤分別為1.70/2.09/2.55億元，同比分別+24.96%/+22.57%/+22.18%，對應(yīng)PE分別為45/37/30倍，首次覆蓋，給予“買入”評級。
　　風(fēng)險提示：
　　市場拓展不及預(yù)期風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險；經(jīng)銷商管理風(fēng)險；募投項目效益不及預(yù)期風(fēng)險。