久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

開年兩月財政收入表現(xiàn)較弱，負(fù)增長的公共財政收入曾引發(fā)市場對財政壓力的擔(dān)憂。3月財政收入迅速擴張，打消市場之前疑慮。
　　財政數(shù)據(jù)一則反映經(jīng)濟運行現(xiàn)實；二則反應(yīng)政府政策意圖以及發(fā)力節(jié)奏。故而財政數(shù)據(jù)是一個非常好的窗口，有助于我們綜合理解當(dāng)前宏觀現(xiàn)狀。
　　拆解3月財政數(shù)據(jù)，有三點特征非常引人注意，我們可以借助這三個結(jié)構(gòu)特征更好理解當(dāng)下宏觀現(xiàn)狀，不妨稱之為三個“彩蛋。
　　第一個“彩蛋”，財政收入大擴張，增值稅甚至出現(xiàn)“跳升”。
　　3月稅收改善反映當(dāng)前經(jīng)濟熱度回升，印證一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏強事實。
　　3月公共財政收入大幅回升，同比達(dá)5.5%，今年1-2月公共財政收入同比僅為1.2%。3月財政收入大幅改善，主要由增值稅、地產(chǎn)相關(guān)稅收拉動，前者拉動8.9個百分點，后者拉動1.4個百分點。
　　值得關(guān)注的是3月增值稅表現(xiàn)，從之前的6.3%一躍攀至32.1%。
　　3月增值稅變化幅度較大，主要有兩個原因。
　　其一，增值稅表現(xiàn)滯后工業(yè)增加值一個月。3月數(shù)據(jù)對應(yīng)著2月工業(yè)增加值，故而3月增值稅實際反映1-2月生產(chǎn)活動熱度。
　　其二，稅收緩繳補庫影響。2020-2022年針對制造業(yè)緩稅政策經(jīng)歷過兩輪延續(xù)，對去年年初與今年年初稅收表現(xiàn)產(chǎn)生擾動。按現(xiàn)行政策，后續(xù)4、5兩個月份仍將有部分稅費補繳入庫，疊加去年4月留抵退稅形成的低基數(shù)，后續(xù)月份增值稅同比表現(xiàn)仍將有較強表現(xiàn)。
　　第二個“彩蛋”，土地市場持續(xù)疲軟，契稅和土地增值稅分化。
　　一季度土地出讓收入同比達(dá)-27%，3月較1-2月同比降幅僅小幅收窄（-29%→-23%）。
　　一季度土地出讓收入回升較弱，一則因為土拍規(guī)則變更，開年以來地方供地數(shù)量減少；二則當(dāng)前房企拿地意愿仍然偏弱，關(guān)注后續(xù)二季度供地回升后，土地出讓收入能否回溫。
　　3月地產(chǎn)相關(guān)稅收同比上行（-11.2%→10.4%），新房與二手房交易熱度分化。
　　3月契稅同比增速達(dá)10.3%，而土地增值稅增速僅達(dá)-13.0%，兩者分化明顯。土地增值稅一般不在二手房買賣環(huán)節(jié)征收，兩者走勢相背，反映當(dāng)前二手房市場成交熱度高于新房市場。