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收入端增長短期承壓，基本面將逐漸好轉(zhuǎn)：
　　2022年公司總收入同比增長18.6%至人民幣28.0億元，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長；凈利潤從2021年的-3.9億元增長至2.9億元，得益于收入的增加、成本控制的改善以及運(yùn)營效率的提升；歸母凈利潤從2021年的-2.9億元增長至1.3億元，盈利水平提升。收入及利潤的增長主要由社交業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。社交業(yè)務(wù)方面，2022年公司社交產(chǎn)品平均月度活躍用戶同比增長約20%至約2290萬人；社交業(yè)務(wù)收入同比增長22.0%至25.6億元。收入增速下降主要受到世界杯及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行影響。
　　社交核心地區(qū)用戶活躍度維持，新產(chǎn)品上線潛力初現(xiàn)：
　　我們預(yù)計(jì)2023年公司核心社交業(yè)務(wù)在全球多個(gè)市場上繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，并在深耕精細(xì)化運(yùn)營下不斷提升變現(xiàn)效率。其核心社交產(chǎn)品的盈利能力持續(xù)得到突破。目前，MICO仍是公司的主要收入來源，而Yumy、YoHo、Toptop等產(chǎn)品仍有較大的成長空間和巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＮ磥沓嘧映强萍紝⒗^續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，通過不同類型的產(chǎn)品拓寬成長空間。并通過“社交+游戲”的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)規(guī)模。短期內(nèi)基于MICO等產(chǎn)品成功的經(jīng)驗(yàn)以及赤子城科技在新產(chǎn)品孵化和商業(yè)價(jià)值挖掘方面的能力，TopTop各項(xiàng)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)全年將持續(xù)高速增長。
　　并表藍(lán)城社交產(chǎn)品不斷豐富，商業(yè)化變現(xiàn)有望提速：
　　公司為目前中國互聯(lián)網(wǎng)出海主力企業(yè)，已經(jīng)形成四款差異化社交產(chǎn)品切入中東、東南亞等地，其中MICO、YoHo、Yumy、Toptop產(chǎn)品生命力依然旺盛。而創(chuàng)新精品游戲業(yè)務(wù)將推動(dòng)公司第二增長曲線。公司并表藍(lán)城兄弟后將給業(yè)績帶來巨大增長，給予公司對應(yīng)2023年歸母凈利潤8倍PE，目標(biāo)價(jià)2.34港元，維持買入評級。