>> 太平洋證券-中曼石油(603619)年報及一季報業(yè)績持續(xù)大幅增長，鉆井業(yè)務(wù)今年將回升-230419
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入（上調(diào)） |
作者： |
白竣天 |
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事件：公司發(fā)布2022年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入30.65億元，同比增73.98%，歸母凈利潤5.03億元，同比增長580.35%。
公司發(fā)布2023年一季度業(yè)績快報，歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計2.13億元，同比增長193.40%。
公司石油勘探開發(fā)業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長。2022年，公司原油產(chǎn)量達到43.4萬噸，同比增長155.29%。2022年12月31日，公司日產(chǎn)量達到1433噸/天，完成47.3萬噸產(chǎn)能建設(shè)。受益于油價維持高位，2022年公司勘探開采業(yè)務(wù)毛利率達到82.92%，比上年增加12.42個百分點，該板塊營業(yè)收入達到15.95億元，同比增長294.03%。
為解決堅戈同業(yè)競爭問題，公司承諾在2023年12月31日前，在堅戈區(qū)塊完全交割后盡快啟動上市公司獲取堅戈項目控制權(quán)交易。
公司鉆井工程服務(wù)業(yè)務(wù)有望回升。2022年公司鉆井工程服務(wù)業(yè)務(wù)收入達到12.52億元，同比增長17.14%，毛利率下降到2.89%，比上年減少17.92個百分點。2022年公司鉆井工程板塊全年共簽訂單26.87億元，與斯倫貝謝、ENI、BP等知名海外油企新簽合同23.69億，同比上年增加18.10%。2022年公司閑置鉆機大幅減少，部分項目閑置鉆機已實現(xiàn)“清零”目標，公司全年運行鉆機共40臺，完鉆井338口，較去年增加74口，完成進尺67.12萬米，較去年增加11.32萬米。
公司一季度歸母凈利潤同比增長193.40%，環(huán)比增長62.6%。2023年一季度，受益于國際油價維持高位，我們預(yù)計公司原油產(chǎn)量將持續(xù)增長，鉆井工程服務(wù)業(yè)務(wù)也有望繼續(xù)恢復(fù)。受益于國內(nèi)與沙特合作加深，公司在沙特鉆井業(yè)務(wù)也有望繼續(xù)拓展并獲得更多訂單。
盈利預(yù)測：國際油價維持高位，公司原油產(chǎn)量持續(xù)增長，鉆井業(yè)務(wù)有望恢復(fù)。我們預(yù)測公司2023-2025年的營業(yè)收入分別為35億元、40億元、45億元；歸母凈利潤分別為9.63億元、11.69億元、14.19億元，EPS分別為2.41/2.92/3.55元?？紤]行業(yè)可比公司估值，我們按照2023年業(yè)績給予10倍PE、一年目標價25元，給予公司“買入”評級。
風(fēng)險提示：國際油價大幅下行、地緣政治風(fēng)險、項目建設(shè)進度滯后等
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