>> 湘財證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)2023年3月電量數(shù)據(jù)跟蹤：經(jīng)濟復蘇推動用電增長，電力生產(chǎn)整體加快-230419
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
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| 1321KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王攀 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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電力需求端：3月居民用電回落，經(jīng)濟復蘇推動用電增長加快
1-3月，全社會用電量同比增長3.6%，單3月同比增長5.9%，增速同比去年上升2.4pct，環(huán)比1-2月上升3.6pct。3月，第一、二、三產(chǎn)業(yè)用電量增速環(huán)比進一步加快，預(yù)計主要受經(jīng)濟增速回升，生產(chǎn)和需求恢復影響，3月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%，增速環(huán)比1-2月提升1.5pct，3月社會零售總額同比增長10.6%，增速環(huán)比1-2月提升7.1pct；居民用電受氣溫回暖，用電需求回落。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量92億千瓦時，同比增長17.1%，增速環(huán)比1-2月上升10.9pct；第二產(chǎn)業(yè)用電量5110億千瓦時，同比增長6.4%，增速環(huán)比1-2月上升3.5pct；第三產(chǎn)業(yè)用電量1212億千瓦時，同比增長14%，增速環(huán)比1-2月上升14.2pct；城鄉(xiāng)居民生活用電量955億千瓦時，同比下降5.7%，增速環(huán)比1-2月下降8.4pct。
隨著疫情管控放開及穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，我國經(jīng)濟有望持續(xù)向好，拉動電力消費需求增速回升。據(jù)中電聯(lián)預(yù)測，正常氣候情況下，2023年全國全社會用電量9.15萬億千瓦時，同比增長6%左右。
電力生產(chǎn)端：3月電力生產(chǎn)整體加快，風電增速回落
3月，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量增速同比去年上升4.92pct，環(huán)比1-2月上升4.41pct。分電源類型看，3月，水電發(fā)電量684億千瓦時，同比下降15.5%，增速同比去年下降35.3pct，環(huán)比1-2月下降35.3pct，水電降幅擴大；火電發(fā)電量5146億千瓦時，同比增長9.07%，增速同比去年上升14.77pct，環(huán)比1-2月上升11.33pct，火電由降轉(zhuǎn)增；核電發(fā)電量366億千瓦時，同比增長4.56%，增速同比去年上升2.36pct，環(huán)比1-2月上升0.25pct；風電發(fā)電量735億千瓦時，同比增長0.19%，增速同比去年下降23.61pct，環(huán)比1-2月下降29.97pct，風電增速回落；光伏發(fā)電量243億千瓦時，同比增長13.91%，增速同比去年下降2.89pct，環(huán)比1-2月上升4.61pct。
投資建議
中長期來看，“十四五”期間，隨著我國“雙碳”戰(zhàn)略持續(xù)推進，能源清潔低碳轉(zhuǎn)型是必然趨勢，當前全國碳市場建設(shè)穩(wěn)步推進，高碳排放企業(yè)減排成本未來或?qū)⒊掷m(xù)加大，綠電行業(yè)有望保持高景氣。短期來看，隨著疫情管控放開及穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，我國經(jīng)濟有望持續(xù)向好，預(yù)計電力供需整體維持緊平衡狀態(tài)。維持環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)“增持”評級。建議關(guān)注電力板塊以下主線：（1）電煤長協(xié)保供力度加大背景下盈利有望修復的火電企業(yè)；（2）兼具成長和盈利改善邏輯的火電轉(zhuǎn)綠電企業(yè)；（3）高成長性的優(yōu)質(zhì)綠電企業(yè)。
風險提示
行業(yè)政策變動的風險；用電需求不及預(yù)期的風險；新能源裝機進度不及預(yù)期的風險；煤炭價格上漲高于預(yù)期的風險；市場電價上漲不及預(yù)期的風險。
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