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上周觀點及邏輯：
　　本周貴金屬繼續(xù)上行，倫敦金上行0.87%，倫敦銀周度漲幅為4.37%。金銀比從前周的81下降至77，美國5年期TIPS上升至1.29%（10年期TIPS上升至1.22%）。
　　我們認為，金銀買興已經(jīng)難以被輕易打破——只要各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)走軟，交易加息結(jié)束-經(jīng)濟向衰退運行-降息周期開啟的大邏輯就會不斷驅(qū)使金銀表現(xiàn)強勢，新高可期，而一些風(fēng)險點，例如終端利率進一步上抬可能只會延后貴金屬上漲節(jié)奏。大方向確定后，我們認為逢低買入將是貴金屬全年較為穩(wěn)妥的操作策略。從入場時點來看，可關(guān)注5月最后一次加息結(jié)束后，黃金震蕩回調(diào)的進場機會。
　　本周觀點及邏輯：
　　本周貴金屬有所調(diào)整，倫敦金下行-2.27%，倫敦銀周度跌幅為3.37%。金銀比從前周的77上升至78，美國5年期TIPS上升至1.36%（10年期TIPS上升至1.29%）。
　　我們認為，金銀買興已經(jīng)難以被輕易打破——只要各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)走軟，交易加息結(jié)束-經(jīng)濟向衰退運行-降息周期開啟的大邏輯就會不斷驅(qū)使金銀表現(xiàn)強勢，新高可期，而一些風(fēng)險點，例如終端利率進一步上抬可能只會延后貴金屬上漲節(jié)奏。大方向確定后，我們認為逢低買入將是貴金屬全年較為穩(wěn)妥的操作策略。但是短期來看，進一步上行驅(qū)動不強，在已經(jīng)沖高的情況下，存在回調(diào)的風(fēng)險。對于交易黃金再度上漲的入場時點來看，可關(guān)注5月最后一次加息結(jié)束后，黃金震蕩回調(diào)的進場機會。