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持續(xù)推薦算力板塊。各家廠商目前頻頻推出自己的大模型應(yīng)用。例如，金山辦公正式上線生成式人工智能應(yīng)用WPSAI，嵌入金山辦公產(chǎn)品；釘釘正式接入阿里巴巴“通義千問(wèn)”大模型；字節(jié)跳動(dòng)旗下的云服務(wù)平臺(tái)火山引擎，宣布推出新版機(jī)器學(xué)習(xí)平臺(tái)。各家廠商都在通過(guò)AI賦能自身業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，AI應(yīng)用層出不窮。另一方面，多地政府推動(dòng)算力基建。上海市經(jīng)濟(jì)信息化委日前印發(fā)《上海市推進(jìn)算力資源統(tǒng)一調(diào)度指導(dǎo)意見(jiàn)》，目標(biāo)到2023年底，本市人工智能公共算力服務(wù)平臺(tái)可調(diào)度智能算力達(dá)到1000 PFLOPS（FP16）以上，而到2025年，本市數(shù)據(jù)中心算力超過(guò)18000 PFLOPS（FP32）。在供給端和應(yīng)用端的共同拉動(dòng)下，算力板塊有望持續(xù)受益。
　　中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備需求旺盛。ASML表示，23Q1中國(guó)大陸營(yíng)收占比為8%，但截至23Q1末，中國(guó)大陸客戶占未交付訂單的20%以上；預(yù)計(jì)來(lái)自中國(guó)大陸營(yíng)收在隨后幾個(gè)季度將顯著提升。ASML重申，對(duì)受限制的光刻機(jī)的解讀是針對(duì)NXT:2000和后續(xù)版本。我們預(yù)計(jì)ASML 1980型號(hào)光刻機(jī)將可繼續(xù)供應(yīng)中國(guó)大陸，從而保障大部分晶圓廠的擴(kuò)產(chǎn)需求。另一家半導(dǎo)體設(shè)備大廠LAMResearch也表示，內(nèi)存客戶需求雖然疲軟，但這部分被中國(guó)大陸的需求增長(zhǎng)所抵消。海外頭部廠商的表態(tài)均反映中國(guó)大陸的半導(dǎo)體設(shè)備需求旺盛，預(yù)計(jì)也將顯著拉動(dòng)國(guó)產(chǎn)設(shè)備的出貨。
　　存儲(chǔ)芯片有望逐步觸底。根據(jù)彭博報(bào)道，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)擬尋求以超過(guò)145億美元的估值IPO。長(zhǎng)鑫是國(guó)內(nèi)最大DDR4和LPDDR4內(nèi)存芯片廠商，且此前規(guī)劃分三期建設(shè)三座12寸DRAM晶圓廠，三期滿產(chǎn)后產(chǎn)能達(dá)到36萬(wàn)片/月。根據(jù)招標(biāo)平臺(tái)信息，23年3月，長(zhǎng)鑫二期項(xiàng)目輸變電工程開(kāi)始招標(biāo)，顯示二期擴(kuò)產(chǎn)正在推進(jìn)中。另一方面，三星電子近日通知分銷(xiāo)商，將不再以低于當(dāng)前價(jià)格出售DRAM芯片，反映存儲(chǔ)芯片有望迎來(lái)觸底企穩(wěn)。
　　汽車(chē)電子：上海車(chē)展創(chuàng)新不止，特斯拉北美再度降價(jià)。4月18日上海車(chē)展開(kāi)幕，其中比亞迪百萬(wàn)級(jí)豪華車(chē)仰望亮相，比亞迪也發(fā)布海鷗、驅(qū)逐艦兩款新車(chē)；蔚來(lái)新ES6、小鵬G6、理想L7作為蔚小理旗艦SUV也備受關(guān)注。華為4月16日發(fā)布ADS2.0+鴻蒙OS3.0加速整車(chē)廠落地城市NOA，更有光場(chǎng)屏、獨(dú)立聲場(chǎng)、星閃環(huán)視/氛圍燈等黑科技值得體驗(yàn)。4月19日特斯拉下調(diào)了Model Y和Model 3車(chē)型美國(guó)售價(jià)，幅度2000-3000美金左右。我們認(rèn)為創(chuàng)新+價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)仍較為激烈，汽車(chē)電子著重關(guān)注智能化。
　　傳音控股：AI硬件入口。手機(jī)智能化帶來(lái)的量?jī)r(jià)雙升是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主因，2016-2021年，公司手機(jī)出貨量從1.49億增長(zhǎng)至2.51億，手機(jī)整體ASP從134元提升至234元。2022年公司在非洲智能機(jī)市場(chǎng)占有率為45%，非洲作為公司的成熟市場(chǎng)，潛力依舊巨大，2022年撒南非洲手機(jī)覆蓋率和智能手機(jī)滲透率僅為43%/51%，2030年有望提升至50%/87%。同時(shí)公司通過(guò)區(qū)域+產(chǎn)品雙向拓展打造第二成長(zhǎng)曲線，進(jìn)一步打開(kāi)成長(zhǎng)天花板。
　　投資建議：建議關(guān)注以下幾個(gè)方面的投資機(jī)會(huì)：1）算力板塊關(guān)注算力芯片中寒武紀(jì)、海光信息、龍芯中科、景嘉微；邊緣測(cè)AI應(yīng)用中恒玄科技、全志科技、樂(lè)鑫科技等；AI服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈中滬電股份、深南電路、瀾起科技、興森科技等；2）中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備需求旺盛，關(guān)注北方華創(chuàng)、賽騰股份、精測(cè)電子、拓荊科技、中微公司、芯源微、華海清科等。3）存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈觸底企穩(wěn)，建議關(guān)注：兆易創(chuàng)新、東芯股份、普冉股份、深科技、朗科科技等。4）汽車(chē)智能化方向關(guān)注車(chē)載鏡頭：舜宇光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)電子、宇瞳光學(xué)；汽車(chē)CIS：韋爾股份、思特威、格科微、晶方科技；激光雷達(dá)：長(zhǎng)光華芯、炬光科技、永新光學(xué)；車(chē)載通信：電連技術(shù)、創(chuàng)耀科技（星閃聯(lián)盟）；高清視頻橋接/SerDes芯片：龍迅股份、裕太微。5）光刻機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈也值得重點(diǎn)關(guān)注福晶科技、茂萊光學(xué)、炬光科技、騰景科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。