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4月20日國(guó)?；ぞ皻庵笖?shù)為102.22，環(huán)比4月13日下降1.41。綜合考慮化工企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和景氣程度，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
　　投資建議：2023年傳統(tǒng)行業(yè)觸底反彈，新材料行業(yè)加速落地
　　近期人工智能（AI）引起市場(chǎng)關(guān)注，我們分析認(rèn)為AI對(duì)化工有兩大方面的影響，1）賦能化工，AI大規(guī)模興起，從研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售等多方面加速化工行業(yè)進(jìn)步，尤其是在合成生物學(xué)菌種的選擇、新材料結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)、新材料配方、流程設(shè)計(jì)、化工設(shè)備自動(dòng)化等方面推動(dòng)化工行業(yè)的更快發(fā)展；2）拉動(dòng)化工需求，AI將帶來算力的大幅增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)的硬件需求拉動(dòng)化工品的需求，例如冷卻介質(zhì)、半導(dǎo)體化學(xué)品、PCB化學(xué)品等需求大幅增長(zhǎng)，也將帶來相應(yīng)需求的增加，值得重點(diǎn)關(guān)注。
　　展望2023年，化工行業(yè)面臨需求復(fù)蘇、成本壓力緩解，國(guó)內(nèi)供給擴(kuò)張加速、國(guó)外擴(kuò)張放緩的局面，傳統(tǒng)行業(yè)，我們優(yōu)選盈利已見底、新增產(chǎn)能較少、需求有復(fù)蘇的行業(yè)，重點(diǎn)選擇有超額利潤(rùn)的龍頭；新材料行業(yè)，我們更加重視能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的行業(yè)。
　　根據(jù)短期業(yè)績(jī)情況建議重點(diǎn)關(guān)注：1）萬華化學(xué)：MDI盈利見底回升，尼龍12、檸檬醛、POE等新材料持續(xù)加碼；2）輪胎和橡膠加工：海運(yùn)費(fèi)見底，原材料價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇，玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟等；3）民營(yíng)煉化和滌綸：煉化和滌綸長(zhǎng)絲盈利達(dá)到歷史新低，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，長(zhǎng)絲價(jià)格逐步回升。衛(wèi)星化學(xué)、桐昆股份、新鳳鳴、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、東華能源、華錦股份等；4）煤化工：相對(duì)油頭和氣頭成本優(yōu)勢(shì)提升，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，華魯恒升、寶豐能源、魯西化工等；5）復(fù)合肥：邊際產(chǎn)能開始退出，2023年銷量和毛利率預(yù)計(jì)將提升，新洋豐、云圖控股、芭田股份等；6）新能源材料裝置設(shè)計(jì)建造和己二腈突破：中國(guó)化學(xué)；7）新材料：瑞華泰、萬潤(rùn)股份、國(guó)瓷材料、新亞強(qiáng)、山東赫達(dá)、凱盛新材等；8）光伏上游：遠(yuǎn)興能源、合盛硅業(yè)等；9）鋰電材料：黑貓股份、藍(lán)曉科技、泰和新材等；10）風(fēng)電材料：中化國(guó)際、中復(fù)神鷹、光威復(fù)材、吉林化纖、上海石化等。
　　我們?nèi)匀恢攸c(diǎn)看好各細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
　　行業(yè)價(jià)格走勢(shì)據(jù)Wind，截至本周，Brent和WTI期貨價(jià)格分別收于81.75和77.95美元/桶，周環(huán)比-5.63%和-5.72%。
　　重點(diǎn)漲價(jià)產(chǎn)品分析
　　本周（4月17日- 4月21日，下同）美國(guó)天然氣價(jià)格上漲，美國(guó)天然氣日產(chǎn)量有所下降，據(jù)美國(guó)國(guó)家氣象局觀測(cè)，當(dāng)前美國(guó)國(guó)內(nèi)氣溫有所下降，天氣預(yù)報(bào)顯示未來一段時(shí)間內(nèi)美國(guó)大部地區(qū)將迎來寒冷天氣，當(dāng)?shù)靥烊粴夤┡枨蠡驅(qū)⒂兴黾?。本周丁二烯價(jià)格上行，部分下游陸續(xù)節(jié)前補(bǔ)倉(cāng)，同時(shí)受持倉(cāng)成本影響，供應(yīng)商無意低出，場(chǎng)內(nèi)難有低價(jià)貨源補(bǔ)充，且后續(xù)丁二烯存在較多裝置檢修計(jì)劃，消息面提振部分供方心態(tài)堅(jiān)挺，價(jià)格止跌上行。本周MMA國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格重心繼續(xù)上移，據(jù)百川盈孚，雖上周停車的兩家華東企業(yè)恢復(fù)運(yùn)行，但另一家企業(yè)裝置還未恢復(fù)正常運(yùn)行，疊加華東另一家企業(yè)一期一條線停車及華南主流企業(yè)本周裝置停車，兩相抵消下，本周國(guó)內(nèi)MMA行業(yè)供應(yīng)仍表現(xiàn)偏緊，廠商繼續(xù)挺價(jià)銷售，市場(chǎng)低價(jià)難有聽聞。隨著MMA價(jià)格持續(xù)上漲，及部分下游陸續(xù)完成備貨，周中下旬起下游采購(gòu)積極性有所下降
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)變化；油價(jià)震蕩變化；環(huán)保趨嚴(yán)；產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期；文中所引用資料及數(shù)據(jù)如與公司公告不一致，以公司公告為準(zhǔn)。