>> 華創(chuàng)證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)能源周報:美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫,本周油價下行-230423
| 上傳日期: |
2023/4/24 |
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| 2978KB |
| 格式: |
pdf 共23頁 |
來源: |
華創(chuàng)證券 |
| 評級: |
推薦 |
作者: |
楊暉 |
| 行業(yè)名稱: |
化工 |
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此報告為加密報告 |
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原油:美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫,本周油價下行。本周,美聯(lián)儲5月加息25個基點的預(yù)期升溫,此外本周美國勞工部報告稱,4月14日當(dāng)周全美首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)增加5000人,升至24.5萬人,是自2021年11月以來的最高水平,引發(fā)了市場對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂,引發(fā)了本周油價的明顯下跌。全年來看,歐佩克自愿減產(chǎn)將收緊原油供給,下半年歐美出行旺季及取暖旺季的到來或帶動需求邊際改善,年內(nèi)原油供需格局將持續(xù)偏緊,油價有望維持高位。本周,WTI原油周度均價79.22美元/桶,環(huán)比下跌3.21%;Brent原油周度均價85.21美元/桶,環(huán)比下跌2.79%。 天然氣:歐洲天然氣庫存企穩(wěn)回升,本周歐洲氣價下跌。目前歐洲供暖季已近結(jié)束,天然氣需求逐步放緩,天然氣庫存已有回升趨勢,美國天然氣庫存亦有累庫趨勢。往后來看,海外氣價走低或?qū)⑦M一步刺激用氣需求,歐洲新一輪節(jié)氣措施能否執(zhí)行到位仍具有不確定性,而來自國內(nèi)的需求復(fù)蘇及亞洲天然氣的整體高溢價或?qū)⒓觿」?yīng)緊張局面,海外天然氣價格仍具備彈性。歐洲即將進入5月至9月的需求淡季,供需矛盾的明顯緩和也將反映在庫存端,截至4月22日,歐盟天然氣儲氣容量占比57.13%,較上周增加1.9PCT,目前歐盟的目標(biāo)是在11月1日之前達到90%的儲氣容量。在當(dāng)前高庫存和低需求的驅(qū)動下,海外天然氣價格進入平穩(wěn)運行階段。本周,英國IPE天然氣期貨價格12.19美元/百萬英熱,較上周下跌2.9%;歐洲TTF天然氣價格40.98歐元/兆瓦時,較上周下跌8.7%;美國NYMEX天然氣期貨價格2.25美元/百萬英熱,較上周上漲6.2%。 動力煤:港口價格震蕩走弱,大秦線檢修庫存回落。本周秦皇島港動力煤(Q5500)市場均價1017元/噸,較上周-1.2%;晉陜蒙坑口煤均價環(huán)比-2.2%。庫存方面,本周北四港合計庫存報1501萬噸,環(huán)比減少34萬噸,受大秦線檢修的影響,近期港口庫存持續(xù)回落;南方八省煤炭庫存最新數(shù)據(jù)(20230413)報3140萬噸,環(huán)比增加58萬噸,庫存可用天數(shù)最新報17.7天,環(huán)比-1.1天。供應(yīng)端:周初港口市場積極情緒傳導(dǎo)至產(chǎn)地,煤礦庫存壓力有所緩解,價格漲跌互現(xiàn)。需求端:電煤方面,隨著經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù),疊加部分電廠春檢結(jié)束,本周終端電力負(fù)荷有小幅增長,日耗相應(yīng)表現(xiàn)回升。本周南方八省電廠煤炭日耗量環(huán)比+8.2%。水庫水位持續(xù)補充但仍低于歷史同期,本周三峽出庫水流量環(huán)比+20.2%,同比-56.6%。非電需求方面,未見明顯提升,繼續(xù)維持按需采購。 雙焦:焦炭三輪提降再落地,焦煤價格寬幅下跌。焦炭方面,本周末日照準(zhǔn)一報價2490元/噸,環(huán)比-3.9%。焦炭第三輪降價落地,焦企利潤再度收緊,成本端價格同步大幅下跌,焦企保持盈利狀態(tài)運行,積極出貨,但實際成交活躍度不高。本周焦企開工率略有上升,環(huán)比上周+1.1pct;焦煤方面,本周末山西主焦煤報價1777元/噸,環(huán)比-7.1%。除前期價格超跌的煤礦出貨情況略有好轉(zhuǎn),庫存暫無累庫預(yù)期外,多數(shù)煤礦銷售壓力仍存,目前礦方均積極兌現(xiàn)長協(xié)訂單及前期合同訂單,部分洗煤廠因整體市場氛圍冷清,已暫停生產(chǎn),保持觀望狀態(tài);下游鋼企方面,終端需求不佳,價格震蕩走弱,鋼廠持續(xù)虧損,本周鐵水產(chǎn)量開始觸頂反彈,后期不排除鋼廠繼續(xù)向上尋求利潤。短期來看,焦炭下跌風(fēng)險仍存。本周主要鋼廠開工率(唐山鋼廠)環(huán)比上周-0.8pct,同比+7.1pct;螺紋鋼開工率環(huán)比-0.7pct,同比-6.2pct。 風(fēng)險提示:能源價格波動加大、海外地緣沖突加劇、下游需求不及預(yù)期。
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