>> 長江證券-投資銀行業(yè)與經(jīng)紀業(yè)行業(yè)每周一話：市場熱度維持高位，非銀板塊一季度有望顯著改善-230423
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
大小： |
4554KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
吳一凡,謝宇塵 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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投資建議：市場熱度維持高位，低基數(shù)下非銀板塊一季度有望顯著改善
堅定看好資負雙擊，重點推薦壽險板塊。1）保險行業(yè)即將發(fā)布一季報，龍頭險企負債端渠道、產(chǎn)能回暖趨勢延續(xù)，預期一季度大概率實現(xiàn)NBV增速回正；2）主線邏輯來自于經(jīng)濟復蘇下，資產(chǎn)端修復有效帶動行業(yè)估值快速抬升；同時增強龍頭險企負債端回暖的確定性和彈性，資負雙擊之下具備充足的上行空間；3）即便定價利率下調(diào)，不改負債端弱復蘇判斷，且長期來看利好行業(yè)健康發(fā)展；4）當前行業(yè)2023年P(guān)EV僅為0.36-0.76倍，其中負債端確定性強且資產(chǎn)端彈性較好的國壽0.76倍、資產(chǎn)負債兩端空間充足的新華0.36倍，重點推薦。
市場熱度維持高位，低基數(shù)下券商板塊一季度有望顯著改善。1）證券行業(yè)即將發(fā)布一季報，去年市場整體震蕩背景下，券商自營承壓拖累整體業(yè)績，今年以來，隨著經(jīng)濟復蘇與市場熱度持續(xù)提升，疊加政策端不斷發(fā)力，低基數(shù)下券商板塊一季度業(yè)績有望顯著改善；2）本周兩市成交額繼續(xù)突破1.1萬億，市場熱度維持在較高水平，隨著權(quán)益市場風險偏好提升，持續(xù)推薦輕資產(chǎn)、具備成長空間的互聯(lián)網(wǎng)金融板塊，持續(xù)推薦同花順；3）近年來傳統(tǒng)券商紛紛布局金融科技領(lǐng)域，加大了信息技術(shù)投入，以科技平臺賦能財富管理、機構(gòu)交易等業(yè)務，其中華泰證券研發(fā)投入券業(yè)排名第一，成功打造了“漲樂財富通”、“行知”等領(lǐng)先科技平臺，重點推薦；4）長期來看，券商財富管理賽道仍具備較為確定的長期成長空間，看好成長性與韌性兼?zhèn)涞拇N和機構(gòu)業(yè)務龍頭，重點推薦東方財富、中信證券和中金公司H。
租賃行業(yè)特色企業(yè)逐步展現(xiàn)出盈利優(yōu)越性，中長期看好細分領(lǐng)域龍頭。頭部租賃企業(yè)在強監(jiān)管周期市場份額穩(wěn)定擴張，短期內(nèi)受監(jiān)管影響規(guī)模增長放緩，但低利率環(huán)境有利于息差擴大穩(wěn)定盈利水平，看好轉(zhuǎn)型周期中特色租賃企業(yè)的成長性，推薦江蘇租賃。
核心數(shù)據(jù)跟蹤
券商：本周權(quán)益市場整體震蕩，滬深300環(huán)比-1.5%，日均成交環(huán)比-1.3%，兩融余額環(huán)比+0.8%，滬港通凈流入48.99億元，深港通凈流出45.61億元。
保險：上市險企3月月度保費增速回落；5年期國債收益率-0.01bp至2.6690%。
行業(yè)新聞&重點公司公告
新聞：中金所修訂《中國金融期貨交易所國債期貨信息發(fā)布指引》；保險新開發(fā)產(chǎn)品定價利率或從3.5%降至3.0%。
公告：廣發(fā)證券收到證監(jiān)會立案告知書；國信證券股東一汽投資擬減持股份不超過2.67%。
風險提示
1、權(quán)益市場大幅回調(diào)；
2、監(jiān)管政策收緊。
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