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水泥：市場需求低迷，錯(cuò)峰生產(chǎn)力度加大。需求方面，本周水泥市場需求表現(xiàn)低迷，近期需求持續(xù)下降，水泥價(jià)格走弱。今年小陽春旺季需求恢復(fù)情況不及預(yù)期，預(yù)計(jì)短期市場需求仍呈較弱態(tài)勢，價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)回調(diào)。供給方面，目前各省份水泥生產(chǎn)處于正常狀態(tài)，自3月中旬冬季錯(cuò)峰停窯結(jié)束后，水泥熟料庫存連續(xù)增加。近期部分省份發(fā)布二季度錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，錯(cuò)峰停窯時(shí)間普遍為10-20天，預(yù)計(jì)后續(xù)水泥熟料庫容將小幅減少，但供給仍保持充裕。建議關(guān)注二季度錯(cuò)峰限產(chǎn)執(zhí)行情況及需求恢復(fù)情況。
　　浮法玻璃:下游需求表現(xiàn)較好，價(jià)格快速上漲。本周浮法玻璃價(jià)格繼續(xù)上漲，環(huán)比漲幅擴(kuò)大。需求方面，受益于竣工端回暖，浮法玻璃市場需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，剛需表現(xiàn)較好。3月份地產(chǎn)竣工面積同比增長32.02%，增幅較前兩個(gè)月增加24個(gè)百分點(diǎn)，竣工端回暖超預(yù)期，將帶動(dòng)浮法玻璃下游需求持續(xù)恢復(fù)。此外，因前期下游加工廠庫存較低，后續(xù)有一定補(bǔ)貨需求。供給方面，本周浮法玻璃生產(chǎn)線在產(chǎn)240條，供給量較上周持平。本周庫存環(huán)比上周減少11.29%，降幅擴(kuò)大5.04個(gè)百分點(diǎn)，庫存天數(shù)約22.52天。在地產(chǎn)保交樓政策支持下，預(yù)計(jì)浮法玻璃需求維持增長態(tài)勢，價(jià)格將繼續(xù)上漲。建議關(guān)注受益于竣工端改善的玻璃龍頭企業(yè)。
　　玻璃纖維：粗紗、電子紗價(jià)格暫穩(wěn)，需求較弱，庫存壓力較大。本周玻纖廠家粗紗價(jià)格較為穩(wěn)定，下游多為按需采購，部分合股紗產(chǎn)品產(chǎn)銷良好，但深加工新增訂單有限。本周電子紗價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，下游需求釋放有限，廠家?guī)齑孑^高。短期來看，粗紗、電子紗市場需求偏弱，廠家去庫壓力較大，價(jià)格或?qū)⒕S持弱勢運(yùn)行。中長期來看，玻璃纖維受益于下游新應(yīng)用需求的擴(kuò)張，行業(yè)有較大發(fā)展空間。目前來看行業(yè)處于需求上行，景氣度向上階段，建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。
　　消費(fèi)建材：地產(chǎn)竣工助力消費(fèi)建材需求恢復(fù)。3月建筑及裝潢材料類零售額同比下降。消費(fèi)建材零售端與地產(chǎn)竣工存在時(shí)間滯后性，目前竣工端底部回升趨勢確定，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)后續(xù)消費(fèi)建材需求的恢復(fù)。此外，房企融資渠道拓寬有利于緩解房企資金壓力，同時(shí)緩解建筑材料供應(yīng)商回款壓力。4月1日起防水新規(guī)實(shí)施，利好防水龍頭企業(yè)。建議關(guān)注消費(fèi)建材龍頭企業(yè)。
　　投資建議：消費(fèi)建材：推薦具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅(jiān)朗五金（002791.SZ）。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。水泥：推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團(tuán)（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。新材料：建議關(guān)注工業(yè)膠需求高增長的硅寶科技（300019.SZ）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)