>> 開源證券-三六零(601360)公司信息更新報告：業(yè)績符合預(yù)期，AIGC布局成效顯著-230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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| 831KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健,劉逍遙 |
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無限制-登錄即可下載 |
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國內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)和安全服務(wù)提供商，維持“買入”評級
我們維持公司2023-2024年歸母凈利潤預(yù)測為4.07、9.56億元，新增2025年預(yù)測為12.79億元，對應(yīng)EPS分別為0.06、0.13、0.18元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)2023-2025年P(guān)E估值分別為280.5、119.4、89.3倍，考慮公司在AIGC領(lǐng)域的布局已取得顯著成效，維持“買入”評級。
2022年業(yè)績大幅下降，2023年有望輕裝上陣
（1）公司發(fā)布2022年年報及2023年一季報，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入95.21億元，同比下降12.54%。其中，“安全及其他”收入為17.91億元，同比增長29.72%?；ヂ?lián)網(wǎng)商業(yè)化及增值服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入57.91億元，同比下降21.85%；智能硬件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入18.88億元，同比下降8.50%。（2）公司全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-22.04億元，同比大幅下滑，一是由于公司在政企安全業(yè)務(wù)領(lǐng)域投入較大，導(dǎo)致虧損較多所致；二是由于權(quán)益法項(xiàng)目合眾汽車的虧損對公司的影響以及處置Opera Limited項(xiàng)目產(chǎn)生較多投資損失；三是由于應(yīng)收賬款減值損失增加。（3）2023Q1公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.66億元，同比下滑22.17%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-1.86億元，同比下滑183.99%。
在AIGC領(lǐng)域大力投入，取得顯著進(jìn)展
目前以“360新搜索”為代表的新一代AI產(chǎn)品矩陣，包括但不限于360瀏覽器、數(shù)字助理、蘇打辦公、智能營銷等，已經(jīng)或?qū)㈥懤m(xù)面向企業(yè)客戶開啟小范圍定向邀約測試，其中“360新搜索”的測試體驗(yàn)得到客戶的一致好評。同時，公司對模型進(jìn)行參數(shù)蒸餾后針對安全場景進(jìn)行了二次訓(xùn)練，形成了包含AI能力的安全大腦整體解決方案。
風(fēng)險提示：互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化及增值服務(wù)業(yè)務(wù)下滑、數(shù)字安全業(yè)務(wù)不及預(yù)期。
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