>> 招商證券-奧飛數(shù)據(jù)(300738)Q1扣非高增，綁定百度核心受益AIGC浪潮-230423
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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來(lái)源： |
招商證券 |
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強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
梁程加,孫嘉擎 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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事件：公司4月21日晚發(fā)布2022年年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.97億元，同比減少8.92%，扣非凈利潤(rùn)1.09億元，同比減少28.81%；2023年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.20億元，同比增加18.78%，歸母凈利潤(rùn)0.44億元，同比上升4.49%。
1. Q1扣非高增，五大數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)
2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和扣非凈利潤(rùn)為10.97億元和1.09億元，同比分別減少8.92%和28.81%。其中，四季度單季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為2.71億元和0.55億元，同比分別降低3.54%和增157.54%，對(duì)全年收入貢獻(xiàn)率達(dá)到24.67%和32.91%。2022年公司實(shí)現(xiàn)EBITDA為4.30億元，同比減少7.61%；EBITDA利潤(rùn)率為38.40%，同比降低0.03個(gè)百分點(diǎn)。
相比2021年，公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因主要有以下幾點(diǎn)：1、公司在2021年啟動(dòng)的重點(diǎn)新建數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目報(bào)告期內(nèi)基本尚處于建設(shè)期，新增交付的項(xiàng)目亦由于交付時(shí)間短，在2022年未能產(chǎn)生規(guī)模的增量收入；2、存量的IDC業(yè)務(wù)受到國(guó)內(nèi)和國(guó)際環(huán)境的影響和客戶需求變化的影響，公司對(duì)部分業(yè)務(wù)主動(dòng)進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整，而新拓展的業(yè)務(wù)區(qū)域尚需成熟運(yùn)營(yíng)才能逐步釋放業(yè)績(jī)；3、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)比2021年減少了約2,700萬(wàn)；4、非經(jīng)常性利潤(rùn)增長(zhǎng)主要系公司2022年四季度新增購(gòu)置數(shù)據(jù)中心機(jī)房的固定資產(chǎn)2.79億元，享受高新企業(yè)加計(jì)扣除所得稅優(yōu)惠以及間接持有的印芯公司、微龕公司等公司股份按公允價(jià)值計(jì)算在報(bào)告期內(nèi)帶來(lái)的投資收益。
分產(chǎn)品來(lái)看，主要由IDC服務(wù)、其他互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)、系統(tǒng)集成、分布式光伏節(jié)能服務(wù)四部分組成：
IDC服務(wù)業(yè)務(wù)：2022年IDC服務(wù)收入9.67億元，同比下降6.30%。廊坊固安數(shù)據(jù)中心（總規(guī)劃25,000個(gè)機(jī)柜）、廣州南沙數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目（總規(guī)劃10,000個(gè)機(jī)柜）、天津武清數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目（總規(guī)劃12,000個(gè)機(jī)柜）、江西南昌數(shù)據(jù)中心（總規(guī)劃2,200個(gè)機(jī)柜）、云南昆明數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目（首期規(guī)劃3,300個(gè)機(jī)柜）的建設(shè)交付是關(guān)系公司未來(lái)的重中之重。截至2022年末公司自建自營(yíng)數(shù)據(jù)中心總機(jī)柜數(shù)約22,000個(gè)，上架率超過(guò)80%。報(bào)告期內(nèi)也得到了百度等客戶的意向訂單，夯實(shí)了未來(lái)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。
?、谄渌ヂ?lián)網(wǎng)綜合服務(wù)：2022年實(shí)現(xiàn)收入1.13億元，同比降低17.30%；
?、巯到y(tǒng)集成業(yè)務(wù)：2022年實(shí)現(xiàn)收入903.3萬(wàn)元；
國(guó)際業(yè)務(wù)面對(duì)更多因素的挑戰(zhàn)，公司通過(guò)不斷優(yōu)化資源布局和拓展新客戶，經(jīng)營(yíng)狀況相比2021年逐步好轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)逐步修復(fù)，同時(shí)啟動(dòng)了在沙特與各方合作投資建設(shè)數(shù)據(jù)中心的計(jì)劃。
?、芊植际焦夥?jié)能服務(wù)：2022年實(shí)現(xiàn)收入887.7萬(wàn)元，同比增加6094.56%。公司在完成對(duì)廊坊訊云數(shù)據(jù)中心等自有數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目投資建設(shè)的基礎(chǔ)上，同時(shí)也有序開(kāi)展其他外部分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目的簽約和建設(shè)。截至2022年12月31日，奧飛新能源共實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電43個(gè)項(xiàng)目；簽約120個(gè)項(xiàng)目，簽約合計(jì)約202MW。此外，22年公司通過(guò)專項(xiàng)投資基金投資了專注于鈉離子電池研發(fā)與生產(chǎn)領(lǐng)域的北京中科海鈉科技有限責(zé)任公司，希望通過(guò)投資聯(lián)動(dòng)探索儲(chǔ)能在數(shù)據(jù)中心及相關(guān)領(lǐng)域的應(yīng)用前景。
分地區(qū)來(lái)看，2022年公司華南、華北、香港及海外和其他區(qū)域分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.31億元、6.18億元、2.39億元和0.10億元，同比分別變化-16.98%、1.91%、-8.24%和-84.01%，占營(yíng)業(yè)收入比重為21.06%、56.27%、21.80%和0.87%。
2023年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.20億元，同比增加18.78%；歸母凈利潤(rùn)0.44億元，同比增長(zhǎng)4.49%；扣非凈利潤(rùn)0.42億元，同比增長(zhǎng)36.49%；實(shí)現(xiàn)EPS 0.06元，同比增長(zhǎng)3.90%。報(bào)告期按扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的主要系：AI人工智能等新技術(shù)、新應(yīng)用所帶來(lái)需求的增長(zhǎng)，IDC業(yè)務(wù)發(fā)展整體提速，其中主要是廊坊固安數(shù)據(jù)中心、廣州南沙大崗數(shù)據(jù)中心等項(xiàng)目的首期交付后所帶來(lái)的收入增量逐步釋放。
2.研發(fā)投入持續(xù)增加
毛利率方面，2022年公司綜合毛利率28.19%，同比下降1.06個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)品來(lái)看，IDC服務(wù)毛利率29.90%，較同比下降0.97個(gè)百分點(diǎn)，其他互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)毛利率11.54%，同比下降10.58個(gè)百分點(diǎn)。華北區(qū)域銷售毛利率33.96%，同比下降2.77個(gè)百分點(diǎn)；華南區(qū)域銷售毛利率為28.58%，同比下降1.51個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)香港及海外銷售毛利率13.71%，同比下降3.65個(gè)百分點(diǎn)；其他區(qū)域銷售毛利率為8.66%，同比上升7.28個(gè)百分點(diǎn)。
費(fèi)用方面，銷售費(fèi)用同比下降8.34%，銷售費(fèi)用率1.61%，同比上升0.01個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用同比增加20.01%，管理費(fèi)用率3.62%，同比上升0.87個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降4.65%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率7.24%，同比上升0.33個(gè)百分點(diǎn)。
研發(fā)費(fèi)用0.40億元，同比降低1.02%，研發(fā)費(fèi)用率3.67%，同比上升0.29個(gè)百分點(diǎn)。近年來(lái)，公司根據(jù)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)與市場(chǎng)需求，不斷完善數(shù)據(jù)中心的市場(chǎng)區(qū)域布局，擴(kuò)大數(shù)據(jù)中心規(guī)模和服務(wù)客戶規(guī)模，通過(guò)技術(shù)研發(fā)，不斷提升公司的技術(shù)水平和服務(wù)水平。持續(xù)關(guān)注業(yè)內(nèi)及上下游的新應(yīng)用新趨勢(shì)，緊跟行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，提升公司在技術(shù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。重點(diǎn)加強(qiáng)數(shù)據(jù)中心節(jié)能、云存儲(chǔ)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用等方向的研發(fā)投入，確
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