>> 東方證券-榮盛石化(002493)煉化景氣觸底，逆周期資本開支靜待花開-230423
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
袁帥,倪吉 |
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此報告為加密報告 |
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核心觀點
煉化低景氣拖累業(yè)績：榮盛石化發(fā)布2022年業(yè)績，公司實現(xiàn)營收2890.95億元，同比+57.91%，實現(xiàn)歸母凈利潤33.40億元，同比-74.76%，扣非凈利潤20.12億元，同比-84.34億元。其中2022Q4實現(xiàn)營收639.77億元，同比-19.10%，歸母凈利潤-21.10億元，同比-167.77%，扣非凈利潤-33.93億元，同比-208.55%。2022年全年浙石化實現(xiàn)凈利潤60.52億元，中金石化虧損4.76億元，煉化的低景氣度拖累了公司業(yè)績。
沙特阿美入股，強化戰(zhàn)略合作：公司3月底公告，與戰(zhàn)略合作方沙特阿美的全資子公司AOC簽署了《股份買賣協(xié)議》，擬轉(zhuǎn)讓榮盛控股所持有的公司10.1億股（占公司總股本的10%加一股股份）以24.3元/股的價格轉(zhuǎn)讓給AOC。同時基于雙方簽署的原料供應(yīng)框架協(xié)議、精煉和化工產(chǎn)品框架協(xié)議及技術(shù)分享框架協(xié)議，雙方將在多個領(lǐng)域加強合作，共同研發(fā)最新的化工產(chǎn)品，也為引入沙特阿美在煉油、石化等領(lǐng)域的先進技術(shù)，以及雙方進行技術(shù)優(yōu)勢互補、資源共享奠定良好基礎(chǔ)。
浙石化向新材料延伸：公司依托浙石化向新材料延伸，浙石化投資建設(shè)高端新材料項目和高性能樹脂項目，高端新材料項目包括35萬噸/年α-烯烴裝置、2×20萬噸/年P(guān)OE聚烯烴彈性體裝置、8萬噸/年聚丁烯-1裝置、50萬噸/年尼龍66鹽裝置、30萬標立/時CO2重整裝置等。高性能樹脂項目包括10萬噸/年EVA（釜式）裝置、20萬噸/年DMC裝置、3×6萬噸/年P(guān)MMA裝置和120萬噸/年ABS裝置等。
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