久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2023年4月21日，公司發(fā)布2023年一季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.4億元，同/環(huán)比-20.8%/+7%；歸母凈利潤2.6億元，同/環(huán)比-8.1%/+141.1%；扣非歸母凈利潤2.5億元，同/環(huán)比-10.5%/+193.9%。
　　高毛利海纜項(xiàng)目交付確認(rèn)，盈利能力明顯提升。分業(yè)務(wù)板塊來看，2023Q1陸纜/海纜/海工營收分別為7.8/5.6/0.9億元，同比-2.1%/-24.4%/-65.3%，環(huán)比-11.9%/+78.3%/-36.9%，受海上項(xiàng)目開工進(jìn)度影響，公司海纜系統(tǒng)及海洋工程營收同比降幅較大。盈利能力方面，受益于高毛利海纜項(xiàng)目交付確認(rèn)收入，2023Q1公司實(shí)現(xiàn)毛利率31%，同/環(huán)比+3.8pct/+13.8pct；銷售期間費(fèi)用率為8%，同比+1.7pct，其中銷售/管理（含研發(fā)）/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為2.2%/5.6%/0.3%，同比-0.03pct/+1.4pct/+0.3pct。
　　海工業(yè)務(wù)訂單大幅增長，公司在手訂單總額充沛。報(bào)告期內(nèi)，公司中標(biāo)曹妃甸21-3油田開發(fā)項(xiàng)目110kV海底復(fù)合電纜集中采購項(xiàng)目、錦州25-1臍帶纜等項(xiàng)目，海陸纜系統(tǒng)累計(jì)中標(biāo)金額達(dá)13億元。截止2023年4月21日，公司在手訂單89.3億元，其中陸纜/海纜/海工分別為24.5/50.1/14.7億元，較2022年一季度末同比-15.1%/-8.2%/+75.1%，海洋工程業(yè)務(wù)訂單大幅增長。
　　持續(xù)拓展海外業(yè)務(wù)，歐洲海風(fēng)市場再獲突破。海洋油氣領(lǐng)域，公司獲得卡塔爾油氣公司NFXP臍帶纜項(xiàng)目；海上風(fēng)電領(lǐng)域，公司已簽署Inch Cape 1080MW海上風(fēng)電項(xiàng)目輸出纜供應(yīng)前期工程協(xié)議，協(xié)議規(guī)定為其提供3×2000mm2220kV海纜的設(shè)計(jì)和整個(gè)系統(tǒng)的型式實(shí)驗(yàn)，待實(shí)驗(yàn)通過后有望獲得該送出纜訂單。
　　盈利預(yù)測與投資建議。根據(jù)十四五各省海風(fēng)規(guī)劃，23年海風(fēng)景氣有望回升，未來三年迎來確定性上行。公司作為海纜龍頭企業(yè)，23Q1業(yè)績符合預(yù)期，根據(jù)最新的行業(yè)建設(shè)節(jié)奏和公司在手訂單情況，我們預(yù)計(jì)2023-2025年?duì)I收為98.8/133.1/163.4億元，EPS為2.3/3.3/3.8元/股，對應(yīng)PE 19/13/11，給予公司23年30倍估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)68元，維持“推薦”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海風(fēng)裝機(jī)不及預(yù)期，產(chǎn)能擴(kuò)充不及預(yù)期，原材料價(jià)格波動(dòng)，競爭格局惡化等。