>> 申萬宏源-澳華內(nèi)鏡(688212)2022業(yè)績符合預(yù)期，AQ300驅(qū)動2023Q1高增長-230425
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 638KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳燁遠(yuǎn) |
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投資要點：
2022年業(yè)績符合預(yù)期：公司發(fā)布2022年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入4.45億元，同比增長28.30%，實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤2171.53萬元，同比下降61.93%。其中內(nèi)窺鏡設(shè)備實現(xiàn)收入3.92億元，較上年同期增長29.12%，診療耗材實現(xiàn)收入4935萬元，較上年同期增長23.56%，內(nèi)窺鏡維修服務(wù)實現(xiàn)銷售收入368.4萬元，較上年同期增長10.22%。2022年公司國內(nèi)業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入3.46億元，較上年同期增長38.48%。疫情壓力下，公司2022年收入增長仍符合市場預(yù)期。
2022年公司市場投入明顯加大：2022年公司持續(xù)加大研發(fā)投入和營銷體系建設(shè)，特別是為新產(chǎn)品AQ-300進(jìn)入三級醫(yī)院做了較多前期推廣工作。2022年公司營銷投入1.32億元，較上年同期增加80.68%。AQ-200主機(jī)、鏡體在三級醫(yī)院裝機(jī)數(shù)量分別為26臺、101根，服務(wù)的三級醫(yī)院客戶數(shù)量25家。截至2022年底，公司員工總數(shù)達(dá)到865人，較去年年末整體凈增長266人，整體增長44.41%。
AQ300驅(qū)動2023Q1高增長：公司同時發(fā)布2023年一季報，實現(xiàn)營業(yè)收入1.25億元，同比增長53.8%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.17億元，同比增長385.7%。今年一季度公司加強(qiáng)了新產(chǎn)品AQ300的市場推廣，AQ300放量有效驅(qū)動一季度收入高增長。
維持“買入”評級：繼續(xù)看好公司AQ300驅(qū)動公司業(yè)績高增長，小幅上調(diào)公司2023-2024年盈利預(yù)測，并首次給出2025年盈利預(yù)測，歸母凈利潤分別為0.93億元（此前預(yù)測為0.91億元）、1.54億元（此前預(yù)測為1.52億元）和2.42億元，對應(yīng)市盈率分別為94倍、56倍和36倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇、市場推廣不確定性、研發(fā)風(fēng)險
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