久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

蘇州銀行發(fā)布2022年報(bào)和2023年一季度報(bào)告，2022全年?duì)I收、PPOP、歸母利潤(rùn)同比增速分別為8.6%、6.1%、26.1%；23Q1營(yíng)收、PPOP、歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.3%、2.7%、20.8%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為亮眼。從業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)來看，規(guī)模擴(kuò)張、撥備計(jì)提是主要正貢獻(xiàn)，凈息差收窄、其他收支、成本收入比是主要負(fù)貢獻(xiàn)。
　　存貸規(guī)模高增。資產(chǎn)端，22A/23Q1末，貸款同比分別增長(zhǎng)17.5%/17.2%，22Q4/23Q1單季度增量分別為54億元/180億元，分別同比多增4億元/121億元，23Q1末，貸款占生息資產(chǎn)比重較22A提升3.46pct。結(jié)構(gòu)上，22年個(gè)人貸款占比有所提升，全年增量140億元，主要增量貢獻(xiàn)來自經(jīng)營(yíng)貸和非房消費(fèi)貸，23Q1零售貸款增勢(shì)持續(xù)，單季度增量42億元。負(fù)債端，22A/23Q1末，存款同比分別增長(zhǎng)16.3%/19.5%，21Q3末存款占負(fù)債比重較22年末上行4.5pct至71%。23Q1存款新增1566億元，同比少增311億元，結(jié)構(gòu)上，個(gè)人存款貢獻(xiàn)了22A/23Q1存款增量的73%/67%，22A增長(zhǎng)以個(gè)人定期存款為主，預(yù)計(jì)主要受理財(cái)回表影響。公司22A凈息差1.87%，較22Q1~3回升2bp，23Q1凈息差1.77%，較22A下行10bp，同比持平。資產(chǎn)端，22A生息資產(chǎn)收益率較22H1持平，主要由于主動(dòng)負(fù)債收益率提升，貸款收益率依舊呈下行趨勢(shì)，我們測(cè)算23Q1生息資產(chǎn)收益率有較大幅度下行，預(yù)計(jì)受重定價(jià)影響。負(fù)債端，22A計(jì)息負(fù)債成本率下降9bp，我們測(cè)算23Q1依舊保持下降趨勢(shì)，22年存款定期化趨勢(shì)下，存款成本率下行3bp，主要由于對(duì)公和個(gè)人定期存款成本分別壓降11bp、14bp。
　　資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)質(zhì)。22A/23Q1末，公司不良率分別為0.88%/0.87%，保持低位。逾期90天以上貸款偏離度59%，同比下降6.1pct，不良認(rèn)定保持高標(biāo)準(zhǔn)；22A/23Q1關(guān)注率0.75%/0.76%，22A逾期率0.68%，優(yōu)于同業(yè)。分條線看，22A對(duì)公貸款不良率0.99%，同比下降48bp，改善顯著；個(gè)人貸款不良率0.68%，同比上升22bp，依舊保持低位，預(yù)計(jì)主要受疫情、經(jīng)濟(jì)下行等宏觀因素，以及公司調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)偏好多重因素影響。22A/23Q1測(cè)算不良新生成率分別為0.05%/0.21%，撥備覆蓋率分別為530.81%/519.66%，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力依舊強(qiáng)勁。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)計(jì)公司23/24年歸母凈利潤(rùn)增速分別為20.3%/15.6%，EPS分別為1.29/1.49元/股，BVPS分別為10.59/11.73元/股，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)23/24年P(guān)E分別為5.61X/4.86X，對(duì)應(yīng)23/24年P(guān)B分別為0.68X/0.62X。參考公司PB估值中樞及基本面情況，給予公司23年P(guān)B估值1.0X，合理價(jià)值10.59元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期下滑；（2）疫情持續(xù)時(shí)間超預(yù)期；（3）國(guó)際經(jīng)濟(jì)及金融風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期；（4）政策調(diào)控力度超預(yù)期。