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4月中信機械板塊下跌3.5%，跑輸滬深3004.12個百分點，排名第17名：截止到4月25日收盤，4月中信機械板塊下跌3.5%，跑輸滬深300指數(shù)4.12個百分點，在30個中信一級行業(yè)中排名第17名。中信機械三級子行業(yè)中，4月3C設備、鐵路設備、船舶制造表現(xiàn)居前，分別上漲37.63%、9.66%、6.97%。
　　3月光伏裝機、風電裝機大幅增長，工業(yè)機器人有反彈趨勢：3月光伏裝機繼續(xù)大幅增長。風電裝機量開始出現(xiàn)高速增長，扭轉了連續(xù)幾年低迷的情況。工業(yè)機器人產量開始回升，金屬機床需求也同步反應，表明工業(yè)自動化需求邊際向好，行業(yè)有底部反彈趨勢。3月新能源汽車銷量和動力電池裝機增速有一定下滑。
　　投資建議：風電零部件景氣度向好，工業(yè)自動化有底部反彈趨勢
　　近期機械板塊走勢比較低迷，新能源板塊繼續(xù)調整態(tài)勢，半導體設備受益事件催化走勢較強。我們認為，今年機械行業(yè)周期仍需聚焦景氣度高的領域，重點關注風電設備、半導體設備、以及受益國產產業(yè)鏈安全自主可控的專精特新板塊。
　　2022年風電裝機下滑21%，大幅低于預期，2022年招標數(shù)據大好，我們對2023年風電行業(yè)裝機形勢樂觀，此外，按照風電十四五規(guī)劃的要求，前兩年風電裝機進度明顯不及預期，預計今年開始風電裝機開始進入加速階段，綜合上述考慮我們認為2023年風電有望開始進入行業(yè)景氣周期。疊加上游原材料價格下跌，行業(yè)盈利能力有望修復，2023年風電零部件上市公司業(yè)績彈性可期。按照節(jié)奏來看，預計二三季度進入裝機交付高峰，風電裝機數(shù)據端3月已經看見行業(yè)明顯加快，預計二三季度行業(yè)的向好變化將更明顯體現(xiàn)在上市公司財報上。
　　儲能進入黃金發(fā)展十年，表前、表后、戶用儲能相繼開花，各項應用大幅提升，今年全球儲能裝機有望繼續(xù)增長50%以上。我們認為儲能消防、溫控散熱設備需求有望充分受益，同樣是儲能設備里面單位價值量不斷增值的彈性品種，即將迎來中長期成長通道。
　　中央經濟工作會議對產業(yè)鏈安全、高端制造等領域有明顯的規(guī)劃和重視，國產產業(yè)鏈安全、高端制造都存在較大的機遇，持續(xù)關注工業(yè)機器人、工控自動化、機床刀具等核心零部件、原材料專精特新企業(yè)。近期通用自動化行業(yè)景氣度反彈趨勢逐步明顯，相關工業(yè)機器人、工控自動化、數(shù)控機床刀具等龍頭觸底反彈趨勢明顯，我們認為今年有可能是通用自動化周期復蘇年，建議重點關注。。
　　風險提示：1）制造業(yè)投資增速不及預期；2）出口需求不及預期；3）下游行業(yè)需求不及預期；4）原材料價格繼續(xù)上漲；5）新能源、半導體政策發(fā)生重大轉變。