>> 方正證券-艾迪藥業(yè)(688488)2023一季報報點評：一季度營收同比增長221%，HIV新藥營收突破2000萬元-230425
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
唐愛金 |
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事件:公司發(fā)布2023年一季報，2023Q1實現(xiàn)營收1.13億元（yoy+220.85%）；歸母凈利潤48.62萬元；扣非歸母凈利潤-5449.52萬元；研發(fā)投入1548.85萬元（yoy-22.78%），研發(fā)投入占營收比例為13.75%，其中費用化研發(fā)費用為982.86萬元。
點評：
?。?）人源蛋白粗品和HIV新藥營收同比大增，23Q1營收同比增長221%
2023Q1營業(yè)收入高增長，主要是因為公司人源蛋白粗品收入較2022Q1增加5749.66萬元；HIV新藥收入較2022Q1增加1868.13萬元，達到2023.03萬元?？傮w毛利率為44.32%，同比2022Q1提升13.92pp。
艾諾韋林片（ACC007,非核苷類逆轉錄酶抑制劑）2022年實現(xiàn)銷售額3349.5萬元，每個季度銷售額分別為154.9、630.99、1062.81、1500.8萬元。以艾諾韋林為基礎的抗艾三合一復方單片制劑ACC008（ANV+3TC+TDF），用于初治患者已于2022年12月獲批上市，2023年1月已開出首張?zhí)幏?，每天只需服用一片，便捷性突出，同時III期臨床數(shù)據(jù)顯示出卓越的安全性，填補了國產空白。針對經(jīng)治患者，與捷服康頭對頭III期臨床試驗正順利開展，762例臨床受試者的入組工作已于2022年3月末全部完成，目前已進入數(shù)據(jù)統(tǒng)計階段。2023Q1 ACC007+ACC008合計銷售收入2023.03萬元，環(huán)比增長34.8%。
盈利預測：根據(jù)公司業(yè)務經(jīng)營增長情況，我們預計2023-2025年總營收分別為6.1億、8.45億和9.8億；歸母凈利潤分別為500萬、1.23億和1.49億。維持“強烈推薦”評級。
風險提示：產品競爭加劇的風險；研發(fā)進度不及預期；集采等政策的風險。
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