>> 西部證券-天下秀(600556)2022年&23Q1業(yè)績點評：主業(yè)保持平穩(wěn)運營，創(chuàng)新業(yè)務有序推進-230426
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 523KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李艷麗 |
| 下載權限： |
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事件：2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入41.29億元，同比下滑8.48%；歸母凈利潤1.80億元，同比下滑49.22%。23Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.55億元，同比下滑17.65%；歸母凈利潤0.19億元，同比下滑79.58%。
業(yè)績符合預期，主業(yè)保持平穩(wěn)運營。由于市場環(huán)境波動，公司2-4季度業(yè)務未能正常執(zhí)行，使得22年全年及23年1季度收入規(guī)模同比收縮。在成本費用端，公司維持了主營業(yè)務團隊和相關費用投入，并針對創(chuàng)新業(yè)務進一步完善人員布局，使得成本占收比及各項費用率均有所增加，凈利潤有較大幅度下滑。公司主營業(yè)務紅人營銷平臺保持平穩(wěn)運營，2022年實現(xiàn)收入39.55億元，同比下滑7.8%，低于整體收入降幅。
紅人生態(tài)持續(xù)豐富，平臺客戶滿意度穩(wěn)中有升。截至報告期末，公司W(wǎng)EIQ平臺上注冊紅人賬戶數(shù)同比增長24%至237萬，其中具備成功接單能力的紅人賬戶數(shù)同比增長94%至104萬，紅人覆蓋范圍實現(xiàn)逆勢增長。在客戶端，公司注冊客戶數(shù)較上年增加1.12萬至19.06萬，汽車、金融等傳統(tǒng)行業(yè)陸續(xù)接入平臺，同時公司品牌客戶保持了高滿意度，過去三年品牌客戶留存率分別為78.0%/79.7%/81.5%，構成了公司收入穩(wěn)健保障。
持續(xù)探索新一代互聯(lián)網(wǎng)技術與營銷融合，有望與主業(yè)形成協(xié)同。公司積極探索將Web3.0技術與紅人生態(tài)融合的創(chuàng)新業(yè)務模式，近期推出AIGC應用“靈感島”，基于公司積累的海量社交媒體營銷數(shù)據(jù)，為紅人提供廣告文案創(chuàng)意及相關服務，助力紅人價值得到進一步釋放。隨著創(chuàng)新產品布局的完善，公司將從展示場景、交易模式等多方面為紅人提供支持，促進創(chuàng)意迭代和效率提升，最終提升客戶服務效果。
盈利預測與投資建議：預計公司2023/24/25年歸母凈利潤分別為3.0/4.2/5.3億元，YoY+67%/+41%/+27%，維持“增持”評級。
風險提示：平臺入駐紅人流失風險；行業(yè)競爭加??；創(chuàng)新業(yè)務落地不及預期
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