>> 開源證券-迪安診斷(300244)公司信息更新報告：診斷服務(wù)、自產(chǎn)產(chǎn)品快速增長，回款完成季度目標(biāo)-230427
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
蔡明子,古意涵 |
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診斷服務(wù)、自產(chǎn)產(chǎn)品保持快速增長，回款完成季度目標(biāo)，維持“買入”評級
4月26日，公司發(fā)布2023年一季報：2023Q1實(shí)現(xiàn)收入32.32億元（-30.48%），歸母凈利潤1.60億元（-78.74%），扣非凈利潤1.39億元（-81.47%），經(jīng)營現(xiàn)金流凈額-2.29億元（+76.5%）。2023Q1業(yè)績同比下降主要系2022Q1新冠業(yè)務(wù)形成業(yè)績高基數(shù)，目前核酸篩查需求消退導(dǎo)致整體業(yè)績下降，但剔除新冠業(yè)務(wù)后，各項(xiàng)業(yè)務(wù)增長符合預(yù)期，我們維持2023-2024年盈利預(yù)測，新增2025年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤分別為11.69/14.18/17.27億元，對應(yīng)EPS分別為1.86/2.26/2.75元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為14.6/12.0/9.9倍，迪安診斷積累多年形成“服務(wù)+產(chǎn)品”診療一體化業(yè)務(wù)布局，業(yè)務(wù)協(xié)同性凸顯，特檢、自產(chǎn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時實(shí)現(xiàn)降本增效，維持“買入”評級。
2023Q1診斷服務(wù)實(shí)現(xiàn)26%的較高增長，自產(chǎn)產(chǎn)品保持50%+增長
醫(yī)院常規(guī)門診量在1月受到較大影響，2月起呈現(xiàn)明顯恢復(fù)趨勢，公司憑借優(yōu)勢技術(shù)、重點(diǎn)學(xué)科和“服務(wù)+產(chǎn)品”模式組合拉動，特檢和普檢業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)雙突破。
2023Q1診斷服務(wù)收入12.22億元（+26.21%，剔除新冠業(yè)務(wù)），實(shí)現(xiàn)較高增長，自研產(chǎn)品收入1.24億元（+51.22%，剔除新冠業(yè)務(wù)），保持較高增速，渠道產(chǎn)品收入19.98億元（+9.39%）。2023年4月，公司與樂清市第三人民醫(yī)院簽訂精準(zhǔn)中心戰(zhàn)略合作協(xié)議，隨著院內(nèi)診療恢復(fù)常態(tài)，公司精準(zhǔn)中心建設(shè)將加速推進(jìn)。
回款完成季度目標(biāo)，2022Q3-2023Q1季度經(jīng)營業(yè)務(wù)收到現(xiàn)金皆高于收入規(guī)模公司加強(qiáng)精益管理，重點(diǎn)抓應(yīng)收賬款，回款完成季度目標(biāo)，2023Q1銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為35.74億元，超過收入32.32億元，公司自2022Q3-2023Q1銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金皆高于營業(yè)收入，截至2023年3月底應(yīng)收賬款為103.5億元，較2022年底增加3.94億元，我們預(yù)計(jì)與2022年11月迪會信納入公司合并報表導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加有關(guān)（2022年底迪會信流動資產(chǎn)為11.82億元），由此，我們認(rèn)為公司目前經(jīng)營業(yè)務(wù)的回款情況較好。
風(fēng)險提示：IVD集采下檢測項(xiàng)目價格下降；精準(zhǔn)中心開拓速度不及預(yù)期。
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