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規(guī)模業(yè)績(jī)分析:
　　■一季度全市場(chǎng)廣義固收類基金*規(guī)模繼續(xù)下降，季末規(guī)模合計(jì)7.67萬(wàn)億，較上季末下降1.67%，其中混合資產(chǎn)策略.基金規(guī)模降幅較大，混合資產(chǎn)策略基金規(guī)模合計(jì)2.21萬(wàn)億，較上季末下降5.47%;貨幣基金規(guī)模增長(zhǎng)4.76%。
　　■一季度規(guī)模下降主要是主要是受到凈贖回的影響，存量二級(jí)債基及偏債混合型基金凈贖回9.73%。其中，偏債混合型基金份額變動(dòng)相較于二級(jí)債基下降幅度更大，凈贖回率為15%。
　　■一季度廣義固收各類型基金回報(bào)均值均為正，轉(zhuǎn)債基金表現(xiàn)更佳。風(fēng)險(xiǎn)控制上,純債策略基金因含權(quán)風(fēng)險(xiǎn)暴露極低,其季度最大回撤均值及季度年化夏普率均值表現(xiàn)均優(yōu)于混合資產(chǎn)策略基金。
　　持倉(cāng)特征分析:
　　■短債基金和中長(zhǎng)債基金債券倉(cāng)位上升，信用債的配置是加倉(cāng)的重點(diǎn)方向;混合資產(chǎn)策略基金股票倉(cāng)位普遍上升;轉(zhuǎn)債方面，除轉(zhuǎn)債風(fēng)格型基金外，其他各類型基金轉(zhuǎn)債倉(cāng)位均值繼續(xù).上升。
　　■純債和混合資產(chǎn)策略基金杠桿環(huán)比有所上升;重倉(cāng)券久期基本與上季度持平;信用偏好.上，純債策略基金繼續(xù)“抱團(tuán)”高評(píng)級(jí)債券，前五大重倉(cāng)券中信用評(píng)級(jí)為AAA規(guī)模持續(xù)提升。
　　■混合資產(chǎn)策略基金一季度末重倉(cāng)股較.上季度末在科技板塊的占比明顯增加，在金融板塊的占比下降顯著;二級(jí)債基和偏債混合型基金重倉(cāng)股所在的第一大行業(yè)仍為食品飲料。對(duì)于熱點(diǎn)主題進(jìn)行了不同程度的加倉(cāng)，中特估、Al、半導(dǎo)體相關(guān)概念加倉(cāng)幅度較大，新能源板塊倉(cāng)位略有下降。
　　■轉(zhuǎn)債策略方面，轉(zhuǎn)債型基金與轉(zhuǎn)債風(fēng)格型基金-季度末處于轉(zhuǎn)股期的轉(zhuǎn)債組合轉(zhuǎn)股溢價(jià)率持倉(cāng)市值加權(quán)均值分別為25.93% (環(huán)比上升)、32.14% (環(huán)比上升)，彈性有所下降;評(píng)級(jí)上, AA和AA+等級(jí)品種占比提升較多;行業(yè)分布上，銀行類轉(zhuǎn)債依然為第一大持倉(cāng)，但占比明顯下降。
　　部分基金經(jīng)理一季報(bào)市場(chǎng)展望:
　　部分管理規(guī)?？壳爱a(chǎn)品一季報(bào)中管理人市場(chǎng)展望:純債基金經(jīng)理大多認(rèn)為二季度貨幣政策保持穩(wěn)健，利率債維持震蕩行情，信用利差修復(fù)行情告-段落，信用債仍具有票息優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)環(huán)比變化情況;“固收+”基金經(jīng)理對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)繼續(xù)保持樂(lè)觀，重點(diǎn)關(guān)注關(guān)注盈利修復(fù)/經(jīng)濟(jì)修復(fù)的資產(chǎn)，積極應(yīng)對(duì)輪動(dòng)行情;可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理積極尋找業(yè)績(jī)確定性高且有持續(xù)成長(zhǎng)性方向，高性價(jià)比轉(zhuǎn)債的可選性開始增強(qiáng)，關(guān)注業(yè)績(jī)較好、估值合理的相關(guān)標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:政策不確定性、基本面超預(yù)期利空債市、疫情等因素沖擊股市、海外地緣沖突影響風(fēng)險(xiǎn)偏好。