>> 中銀證券-捷順科技(002609)Q1業(yè)績復蘇，關注ChatGPT與數(shù)據(jù)要素雙重主線-230427
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 751KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊思睿 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司發(fā)布22年年報和23年一季報，22年營業(yè)收入13.8億元（-8.6%）;歸母凈利1814.3萬元（-88.8%）;扣非凈利-754.2萬元。23年Q1營收2.3億元(+55.9%),歸母凈利潤-1495.6萬元(+69.0%)；扣非凈利-1972.0萬元(+62.0%)。公司Q1業(yè)務復蘇邏輯得到驗證，在ChatGPT與數(shù)據(jù)要素的帶動下前景可期，維持買入評級。
支撐評級的要點
Q1業(yè)務復蘇態(tài)勢明顯。公司23年Q1收入大幅增長主要是由于：（1）停車場云托管（SaaS）、智慧停車運營、停車時長等創(chuàng)新業(yè)務新簽訂單較去年同期增長68%。（2）傳統(tǒng)智能硬件業(yè)務受宏觀經濟復蘇影響呈現(xiàn)恢復性增長態(tài)勢，新簽訂單較去年同期增長15%。公司創(chuàng)新業(yè)務高速發(fā)展，傳統(tǒng)主業(yè)復蘇態(tài)勢明顯。
具備海量數(shù)據(jù)積累，關注ChatGPT與數(shù)據(jù)要素雙重主線。4月18日，公司與徽商銀行深圳分行達成戰(zhàn)略合作，雙方將在智慧停車、智慧園區(qū)、車主金融、廣告與大數(shù)據(jù)及各類金融業(yè)務領域展開全方位合作。捷順科技具備大量B端客戶及過億C端車主，積累了差異化的行業(yè)經驗和海量的數(shù)據(jù)沉淀，一方面公司與徽商銀行的合作有望挖掘停車數(shù)據(jù)的價值，并以廣告推送等方式實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值變現(xiàn)；另一方面公司積累的數(shù)據(jù)可為大模型訓練提供基礎數(shù)據(jù)的輸入，對于打造停車領域類的ChatGPT具備入口先發(fā)優(yōu)勢。
多個城市級停車項目完成驗收，開啟數(shù)字化運營模式。23年4月，公司在山西晉城、山西運城以及陜西寶雞等多個城市級停車項目完成正式驗收，即將啟動運營。除此之外，公司與深圳機場合作的“人人有座”出租車候車新模式也正式上線。公司由傳統(tǒng)停車解決方案提供商轉型為停車數(shù)字化運營服務商，業(yè)務模式得到進一步優(yōu)化。
估值
預計23-25年歸母凈利為2.2、2.8和3.3億元，EPS為0.35、0.43和0.50元，對應PE分別為30X、24X和21X。公司23年業(yè)務全面復蘇，在ChatGPT與數(shù)據(jù)要素的帶動下前景可期，維持買入評級。
評級面臨的主要風險
客戶拓展不及預期；成本管控不及預期。
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