>> 開源證券-魯商發(fā)展(600223)公司信息更新報告：醫(yī)藥健康業(yè)務(wù)恢復(fù)良好，地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離穩(wěn)步推進-230428
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
大?。?/td>
| 850KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃澤鵬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：2023Q1營收-14.2%，歸母凈利潤+95.1%
公司發(fā)布一季報：2023Q1公司實現(xiàn)營收12.72億元（-14.2%），歸母凈利潤1.29億元（+95.1%），主要系受部分資產(chǎn)完成交割出表確認的投資收益帶動；扣非歸母凈利潤為1519萬元（-76.0%）。公司向大健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型進展順利，看好公司醫(yī)藥健康業(yè)務(wù)未來發(fā)展。我們維持盈利預(yù)測不變，預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤為3.82/5.03/5.99億元，對應(yīng)EPS為0.38/0.49/0.59元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE為28.2/21.4/18.0倍，維持“買入”評級。
化妝品業(yè)務(wù)穩(wěn)健、醫(yī)藥業(yè)務(wù)恢復(fù)較快，地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離進程順利
化妝品：營收4.73億元（+12.7%），毛利率62.9%（+1.3pct）預(yù)計受大單品拉動提升；其中頤蓮、璦爾博士分別實現(xiàn)營收1.71億元（+5.6%）/2.43億元（+8.0%），兩大品牌穩(wěn)健增長。醫(yī)藥：營收1.43億元（+59.2%），受益于線下場景恢復(fù)且公司積極拓展線上營銷渠道，錄得較快增長；毛利率56.4%（+0.9pct）穩(wěn)中有升。原料：營收0.76億元，毛利率30.5%，整體穩(wěn)健。整體看，福瑞達醫(yī)藥集團（合并口徑）實現(xiàn)營收6.49億元（+19.9%）、歸母凈利潤0.44億元（+36.3%），修復(fù)情況良好。地產(chǎn)：已完成第一批次標(biāo)的公司股權(quán)及債權(quán)交割，一季度簽約金額、簽約面積、竣工面積均同比下滑，且無新開工。此外，公司2023Q1綜合毛利率為39.4%（-1.7pct），主要受地產(chǎn)業(yè)務(wù)本期結(jié)算項目毛利率較低拖累。
醫(yī)藥健康相關(guān)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，改名“魯商福瑞達”彰顯轉(zhuǎn)型決心
化妝品：2023Q1上新23個單品，公司堅定“4+N”品牌發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)構(gòu)筑品牌壁壘。醫(yī)藥：積極拓展線上、線下渠道，全渠道布局打開市場空間。原料：2023Q1上新2款化妝品原料、1款農(nóng)業(yè)級發(fā)酵原料，領(lǐng)先地位穩(wěn)固，持續(xù)拓展能力圈。地產(chǎn)：第二批次交割將于2023年10月31日前完成，交易完成后公司將不再從事房地產(chǎn)開發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)。此外，近期公司改名“魯商福瑞達醫(yī)藥股份有限公司”并調(diào)整經(jīng)營范圍，彰顯加快推進醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展決心。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇、公司新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期、核心人員流失。
|
|
