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公司發(fā)布23年一季報(bào)：23年Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.22億元，同增0.99%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利4.99億元，同增9.66%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)4.87億元，同增10.46%。在較高同比基數(shù)下，業(yè)績(jī)基本復(fù)合預(yù)期。
　　公司扣非歸母凈利顯著快于營(yíng)收增速，主要原因或在于規(guī)模效應(yīng)下的
　　鋼鐵信息化解決方案毛利率改善，23Q1公司整體毛利率同比提升7.85pct至40.26%。
　　 23Q1研發(fā)投入顯著增加，經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金有所下降。一季度公司銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用分別為0.56億、1.07億、3.25億元，同比增加0.68%、31.32%、52.53%。一季度公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為3.77億元，同比下降63.94%，主要原因在于上年同期在不確定性較多的外部環(huán)境下公司執(zhí)行了較強(qiáng)力度的賬款催收工作，致22Q1的經(jīng)營(yíng)性回款顯著高于一般季度水平。
　　遠(yuǎn)期視角下，寶武集團(tuán)擁有的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先且規(guī)模龐大的鋼鐵產(chǎn)線已成為寶信研發(fā)端最重要的生態(tài)優(yōu)勢(shì)?；诖?，公司可更好地實(shí)現(xiàn)MES、PLC等核心產(chǎn)品“研發(fā)—驗(yàn)證—優(yōu)化”的正向循環(huán)，并得以更快推出各細(xì)
　　分領(lǐng)域完整的產(chǎn)品及解決方案。
　　上海市經(jīng)信委4月發(fā)布《上海市推進(jìn)算力資源統(tǒng)一調(diào)度指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出到2025年上海市數(shù)據(jù)中心算力超過(guò)18Eflops（FP32），并對(duì)數(shù)據(jù)中心PUE也提出了嚴(yán)格要求。寶信IDC業(yè)務(wù)深耕于上海，資源稟賦與技術(shù)優(yōu)勢(shì)行業(yè)領(lǐng)先，有望深度受益于上海算力新基建政策的推進(jìn)。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)23-25年EPS為1.38、1.73、2.19元/股,維持23年45倍PE，合理價(jià)值為62.03元/股，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。鋼鐵行業(yè)盈利波動(dòng)對(duì)其IT支出能力的影響；IDC能耗指標(biāo)獲取及擴(kuò)建節(jié)奏的不確定性；新產(chǎn)品研發(fā)與應(yīng)用節(jié)奏的不確定性。