>> 銀河期貨-生豬月報：豬價迎來階段性反彈，后市產(chǎn)能壓力仍較大-230427
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
大小： |
1599KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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四月國內(nèi)生豬市場整體呈現(xiàn)供需兩旺的格局。供應端，生豬出欄量繼續(xù)增加，且體重維持高位，豬肉供應量相對較大；需求端來看，受益于國內(nèi)消費的恢復以及豬肉價格優(yōu)勢的逐步體現(xiàn)，豬肉需求量也同樣呈現(xiàn)增加態(tài)勢，此外，年初以來屠宰企業(yè)庫存持續(xù)增加，也較大程度增加了豬肉的表觀消費。價格走勢來看，四月生豬價格整體呈現(xiàn)觸底回升態(tài)勢，其間有一定的合理性，一方面養(yǎng)殖利潤深度虧損后，市場對于收儲的情緒明顯增加，尤其自4月初以來，豬糧比價持續(xù)向5以下逼近，養(yǎng)殖戶在豬價全線破“7”以后，惜售挺價情緒也開始有明顯增加；另一方面，5月假期時間較長，且在出行逐步恢復的情況下，戶外消費恢復預期也在逐步增加，進一步提振了市場對于節(jié)前備貨的樂觀情緒。在此背景下，市場二次育肥數(shù)量有所增加，也間接導致市場成豬豬源供應緊張，屠宰企業(yè)被迫抬價收購。
展望后市行情，我們認為后市價格上漲空間仍比較有限。供應端來看，去年11月落地仔豬數(shù)量環(huán)比繼續(xù)增加，即使考慮冬季疫情的影響，我們預計對最終實際出欄量的影響不會太大，預計5月生豬出欄量以持平或略增為主，而從近期市場了解的二次育肥情況來看，市場普遍對后面價格持謹慎態(tài)度，因而預計二次育肥數(shù)量也不會太大。需求方面看，“五一”后缺少其他的節(jié)假日消費提振，同時凍品庫存量增加，再增加難度也相對較大，在此背景下，我們認為5月現(xiàn)貨再度上漲空間比較有限。
風險：消費不及預期豬瘟疫情反復
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