>> 東北證券-科華數(shù)據(jù)(002335)業(yè)績穩(wěn)健增長，新能源業(yè)務(wù)海外市場持續(xù)擴(kuò)張-230429
| 上傳日期： |
2023/4/29 |
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| 707KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
史博文 |
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事件：公司于4月28日晚發(fā)布2022年度報告和2023年1季度報告，2022年實現(xiàn)營業(yè)總收入56.49億元，YoY+16.09%；毛利率29.47%，同比下降0.26pct；歸母凈利潤2.48億元，YoY -43.40%，扣非歸母凈利潤2.47億元，YoY -23.58%；營業(yè)收入實現(xiàn)穩(wěn)健增長，利潤端階段性承壓。
2023年1季度公司實現(xiàn)營收14.90億元，YoY +50.02%；歸母凈利潤1.44億元，YoY +46.32%；扣非歸母凈利潤1.31億元，YoY +53.41%。
點評：22年業(yè)績穩(wěn)健增長，23年1季度新能源業(yè)務(wù)推動業(yè)績快速增長，研發(fā)投入加碼數(shù)據(jù)中心及新能源儲能產(chǎn)品等領(lǐng)域。公司2022Q4單季度實現(xiàn)營收20.06億元，YoY +40.45%；歸母凈利潤-0.40億元，YoY -125.90%。費用端方面，公司2022年研發(fā)投入3.77億元，YoY+20.29%，主要因公司持續(xù)加大在數(shù)據(jù)中心云動力電源及模組，MW級液冷儲能電池、大功率光伏逆變器、戶外儲能變流器及模塊化儲能等領(lǐng)域研發(fā)投入。
數(shù)據(jù)中心行業(yè)業(yè)務(wù)受下游需求影響階段性增速放緩；智慧電能業(yè)務(wù)在核電、金融、通信等重點領(lǐng)域持續(xù)穩(wěn)健增長。公司2022年數(shù)據(jù)中心行業(yè)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收28.18億元，YoY -7.55%。公司目前在北、上、廣擁有9個數(shù)據(jù)中心，在運(yùn)營機(jī)柜超3萬個。公司在報告期內(nèi)加深與騰訊和京東的戰(zhàn)略合作。公司智慧電能業(yè)務(wù)22年實現(xiàn)營收9.96億元，YoY -8.39%；公司UPS電源業(yè)務(wù)在國內(nèi)交通、石化、金融行業(yè)中市占率位居首位。
新能源業(yè)務(wù)國內(nèi)外市場均實現(xiàn)突破擴(kuò)張，成為公司重要增長引擎。公司22年新能源業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收17.69億元，同比增長166.96%。公司在報告期內(nèi)國內(nèi)市場推出PCS多款重磅產(chǎn)品，面向全球推出液冷儲能系統(tǒng)解決方案并在國內(nèi)首個百兆瓦示范項目中應(yīng)用。公司逆變器解決方案成功中標(biāo)華能、中廣核、國家電投、中石油等12家關(guān)鍵央企大客戶集采項目。
盈利預(yù)測：我們看好公司作為國內(nèi)UPS領(lǐng)先企業(yè)，在碳中和時代有望憑借技術(shù)及運(yùn)維優(yōu)勢持續(xù)加深與騰訊和京東合作，提升行業(yè)競爭地位，同時在新能源儲能領(lǐng)域不斷取得突破發(fā)展，打開公司新成長空間。預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入76.38/ 100.33/128.29億元，歸母凈利潤7.15/9.16/11.64億元，對應(yīng)EPS 1.55/1.98/2.52元/股，維持“買入”評級。
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