久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

資產(chǎn)注入業(yè)績(jī)大增，業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花成長(zhǎng)可期，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　公司發(fā)布年報(bào)及一季報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.69億元，同比+82.72%；扣非歸母凈利潤(rùn)6.77億元，同比+73.91%。2023Q1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.58億元，同比-25.95%（追溯調(diào)整后）；扣非歸母凈利潤(rùn)9.46億元，同比+557.56%?？紤]到窯街煤電納入公司并表范圍，我們上調(diào)了2023-2024年盈利預(yù)測(cè)并新增2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)36.5/39.8/42.2（2023-2024前值為15.4/17.9），同比+15.3%/8.8%/6.1%；EPS為0.79/0.86/0.91元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為4.2/3.9/3.7倍?？紤]到公司煤炭業(yè)務(wù)仍有增量，煤化工新產(chǎn)能即將釋放，綠電運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型正在穩(wěn)步推進(jìn)，公司未來成長(zhǎng)可期。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)順利注入增強(qiáng)盈利，公司規(guī)模再上臺(tái)階
　　煤炭業(yè)務(wù)：公司煤炭產(chǎn)品以優(yōu)質(zhì)環(huán)保動(dòng)力煤為主，2022年公司發(fā)行股份完成對(duì)窯煤集團(tuán)100%股權(quán)收購(gòu)，窯煤集團(tuán)2022年生產(chǎn)原煤608.02萬噸，占公司煤炭產(chǎn)量40.7%，顯著提升煤炭業(yè)務(wù)規(guī)模，2022年公司煤炭產(chǎn)銷量分別為1494、1415萬噸。此外窯煤集團(tuán)主要產(chǎn)品為配焦煤，得益于其優(yōu)良品質(zhì)，公司2022年煤炭綜合售價(jià)為719元/噸，同比增長(zhǎng)82.6%；煤炭業(yè)務(wù)毛利436元/噸，同比+139.8%，煤炭業(yè)務(wù)毛利率從2021年46.2%提升14.5個(gè)百分點(diǎn)至60.7%，盈利能力顯著增強(qiáng)。非煤業(yè)務(wù)：公司全資子公司白銀熱電擁有2×350MW超臨界燃煤空冷熱聯(lián)產(chǎn)機(jī)組，2022年發(fā)電量42億度，供熱608萬吉焦，供汽量146萬吉焦，頁油巖產(chǎn)銷量均為2.72萬噸。
　　業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花，公司成長(zhǎng)可期
　　煤炭業(yè)務(wù)：公司全資子公司景泰煤業(yè)在建的白巖子礦項(xiàng)目是甘肅省迄今為止發(fā)現(xiàn)的最大的焦煤資源項(xiàng)目，該項(xiàng)目2019年12月取得采礦證，核定產(chǎn)能90萬噸/年，煤種為氣煤和1/3焦煤。此外紅沙梁露天礦已進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)階段，海石灣煤礦洗煤廠項(xiàng)目已進(jìn)入招標(biāo)和實(shí)施階段。煤化工業(yè)務(wù)：據(jù)公司公告，全資子公司劉化化工擬吸收合并農(nóng)升化工（15萬噸/年濃硝酸、25萬噸/年硝基復(fù)合肥和20萬噸/年液態(tài)硝酸銨）。此次吸收合并且增資1億元有利于公司化工業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和項(xiàng)目建設(shè)，進(jìn)一步提高化工板塊產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效益。新能源業(yè)務(wù)：公司所處白銀地區(qū)、海窯礦區(qū)屬于太陽能、風(fēng)能資源較豐富地區(qū)，公司28MW光伏自發(fā)自用工程項(xiàng)目已于2022年底開工建設(shè)，此外規(guī)劃中的1GW農(nóng)光互補(bǔ)智慧能源工程項(xiàng)目省政府已經(jīng)將項(xiàng)目上報(bào)國(guó)家發(fā)改委，等待批復(fù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)下跌超預(yù)期、新建產(chǎn)能不及預(yù)期、煤炭產(chǎn)量釋放不及預(yù)期。