>> 中信建投-4月政治局會(huì)議學(xué)習(xí)體會(huì)：“三重壓力”邊際好轉(zhuǎn)，積極政策值得期待-230428
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
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pdf 共10頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡玉瑋 |
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核心觀點(diǎn)
會(huì)議政策基調(diào)一方面肯定一季度經(jīng)濟(jì)的成果，另一方面也指出當(dāng)前好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的，經(jīng)濟(jì)仍存在許多挑戰(zhàn)。會(huì)議釋放五方面重要政策信號(hào)：一是加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，重點(diǎn)提及新能源汽車和通用人工智能。二是恢復(fù)和擴(kuò)大需求，重點(diǎn)提及文化旅游消費(fèi)和民間投資。三是保障各類所有制企業(yè)蓬勃發(fā)展，并鼓勵(lì)頭部平臺(tái)企業(yè)探索創(chuàng)新。四是加大對(duì)外開放，重點(diǎn)提及穩(wěn)定外資外貿(mào)基本盤和自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)自貿(mào)港建設(shè)。五是防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，提及房地產(chǎn)市場和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。展望二季度及下半年，預(yù)計(jì)整體宏觀政策取向?qū)⑵e極，新能源、人工智能、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、外資外貿(mào)等相關(guān)扶持政策料將陸續(xù)出臺(tái)，進(jìn)而利好相關(guān)行業(yè)和板塊。
信息或事件：
2023年4月28日，中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。中共中央總書記習(xí)近平主持會(huì)議。會(huì)議政策基調(diào)一方面肯定一季度經(jīng)濟(jì)的成果，另一方面也指出當(dāng)前好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的，經(jīng)濟(jì)仍存在許多挑戰(zhàn)。
會(huì)議釋放五方面重要政策信號(hào)：一是加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。整體政策基調(diào)仍為以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為重，兼顧優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域與短板領(lǐng)域。重點(diǎn)提及新能源汽車和通用人工智能。新能源汽車產(chǎn)業(yè)要加快相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。通用人工智能既要加快步伐迎頭趕上，同時(shí)更要重視防范風(fēng)險(xiǎn)，做到穩(wěn)中有進(jìn)。
二是恢復(fù)和擴(kuò)大需求。宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向保持不變。積極的財(cái)政政策加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，與中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議及政府工作報(bào)告相同，預(yù)計(jì)政策結(jié)構(gòu)上也會(huì)與一季度保持一致。此外，重點(diǎn)提及文化旅游業(yè)及拉動(dòng)民間投資。
三是保障各類所有制企業(yè)蓬勃發(fā)展。要從制度和法律上平等對(duì)待國企和民企，為各類所有制企業(yè)營造良好外部環(huán)境。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)更加明確聚焦于頭部，鼓勵(lì)頭部平臺(tái)企業(yè)勇于挑大梁大膽創(chuàng)新。
四是加大對(duì)外開放。穩(wěn)定外資外貿(mào)基本盤，引導(dǎo)企業(yè)深入開拓發(fā)展中國家市場和東盟等區(qū)域市場。加快海南自由貿(mào)易港建設(shè)，積極接軌國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則。
五是防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)市場政策保持穩(wěn)定，支持房地產(chǎn)市場健康平穩(wěn)發(fā)展。嚴(yán)格控制地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，特別是以城投債為主的隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
展望二季度及下半年，預(yù)計(jì)整體宏觀政策取向?qū)⑵e極，新能源、人工智能、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、外資外貿(mào)等相關(guān)扶持政策料將陸續(xù)出臺(tái)，進(jìn)而利好相關(guān)行業(yè)和板塊。房地產(chǎn)政策在維持“托而不舉”總基調(diào)的同時(shí)，剛需和改善性住房需求將持續(xù)受到政策支持。
風(fēng)險(xiǎn)分析
?。?）既有政策落地效果及后續(xù)增量政策出臺(tái)進(jìn)展不及預(yù)期，地方政府對(duì)于中央政策的理解不透徹、落實(shí)不到位。（2）經(jīng)濟(jì)增速放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面下行，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性加劇。（3）市場情緒存在進(jìn)一步轉(zhuǎn)劣可能，國際資本市場風(fēng)險(xiǎn)傳染也有可能誘發(fā)國內(nèi)資本市場動(dòng)蕩。（4）土地出讓收入大幅下降導(dǎo)致地方政府債務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)大，地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)上升。（5）地緣政治對(duì)抗升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，俄烏沖突不斷，國際局勢(shì)仍處于緊張狀態(tài)。
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