久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：移遠(yuǎn)通信發(fā)布2022年年報(bào)及2023年一季報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入142.30億元，同比+26.36%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.23億元，同比+ 73.94%。2023Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.37億元，同比+2.58%；歸母凈利潤(rùn)虧損1.35億元，上年同期盈利1.24億元。
　　2022年疫情擾動(dòng)下公司新業(yè)務(wù)加速擴(kuò)張，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。得益于其全球化戰(zhàn)略布局，海外營(yíng)收增長(zhǎng)較快，2022年公司海外收入同比+50.1%。公司2022年歸母凈利率達(dá)4.38%，相比2021年+1.2pct，主要來(lái)源于公司通過(guò)自動(dòng)化產(chǎn)線、自建工廠等方式有效降本，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。非經(jīng)常性損益來(lái)看：2022年非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額為1.41億元，主要為外匯套期保值投資收益，同比+43.68%。
　　2023Q1加碼研發(fā)投入新業(yè)務(wù)，短期業(yè)績(jī)承壓。2023Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.37億元，同比+2.58%，主要受市場(chǎng)環(huán)境影響。公司23Q1歸母凈利潤(rùn)/扣非歸母凈利潤(rùn)分別為-1.35/-1.46億元，同比-209%/-238%，主要由于公司加大新業(yè)研發(fā)投入。公司2023Q1研發(fā)費(fèi)用率高達(dá)14.01%，環(huán)比22Q4提高4.5pct，同比22Q1提高4.99pct。
　　車(chē)載、GNSS持續(xù)推進(jìn)，靜待需求恢復(fù)。公司多項(xiàng)前沿技術(shù)儲(chǔ)備產(chǎn)品已量產(chǎn)/待量產(chǎn)，2022年其AG18C-V2X+多頻GNSS產(chǎn)品已獲得全球頭部車(chē)企定點(diǎn)，并成功開(kāi)發(fā)可實(shí)現(xiàn)多AP應(yīng)用場(chǎng)景的5G+Wi-Fi6整體解決方案，滿足無(wú)人機(jī)、礦車(chē)等厘米級(jí)/分米級(jí)定位需求。伴隨疫情放開(kāi)以及2023年消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈存貨出清見(jiàn)底，公司需求有望回暖。
　　投資建議：下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年，公司營(yíng)業(yè)總收入分別為198.7/264.8/348.2億元，歸母凈利潤(rùn)分別為7.9/10.0/13.0億元，對(duì)應(yīng)PE為19/15/11X。維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：車(chē)載模組不及預(yù)期；海外CPE擴(kuò)展不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。