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★市場綜述：
　　倫敦金在2000美元/盎司附近震蕩。10年期美債收益率降至3.42%，通脹預期降至2.19%，實際利率1.23%，美元指數(shù)反彈至101.8，標普500指數(shù)5月2日明顯回調(diào)，人民幣走勢偏弱，滬金維持溢價。
　　近期市場波動加劇，經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國通脹居高不下仍有加息的必要，但需求也在降溫，同時又有區(qū)域銀行風險事件的擾動，市場避險情緒增加，等待美聯(lián)儲5月利率會議落地。
　　一季度美國GDP年化季環(huán)比增速回落至1.1%，不及預期和前值，消費是最主要的增長來源，個人消費支出從1%回升至3.7%，略低于市場預期的4%，企業(yè)庫存投資的下降拖累GDP表現(xiàn)，固定投資則連續(xù)四個季度負增長，消費動能在就業(yè)市場邊際走弱后預計將會進一步下降，市場對美國經(jīng)濟陷入衰退的預期增加，但實際上當前經(jīng)濟面臨的是滯脹風險，一季度核心PCE4.9%高于市場預期，一年期通脹預期4.6%，五至十年期通脹預期回升至3%，4月ISM制造業(yè)PMI從46.3回升至47.1，雖然仍處于收縮區(qū)間，但各項指標較3月回升，就業(yè)分項回升至50上方，供應鏈問題解決后有利于企業(yè)生產(chǎn)活動的回暖，但因為需求還未明顯惡化通脹上漲壓力略有增加，這意味著后續(xù)通脹前景不確定性較高，美聯(lián)儲5月利率會議基準預期加息25bp已經(jīng)充分定價，市場關注結束加息周期的措施以及何時降息的信號，但就目前的通脹壓力和金融市場的表現(xiàn)來看，美聯(lián)儲很難超預期鴿派，需要警惕表態(tài)偏鷹的風險，因為在硅谷銀行事件爆發(fā)后市場已經(jīng)對美聯(lián)儲的降息預期有了較為充分的定價。此外，澳聯(lián)儲意外加息25bp至3.85%，主要是因為通脹壓力過高，日央行則因為內(nèi)生性的通脹壓力不強而按兵不動表態(tài)偏鴿派。
　　★投資建議：
　　等待美聯(lián)儲利率會議落地以及美國4月非農(nóng)就業(yè)報告，短期金價走勢震蕩，中長期看漲觀點不變，建議回調(diào)買入的思路。