>> 方正中期期貨-錫期貨日?qǐng)?bào)-230428
| 上傳日期： |
2023/5/4 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】
4月28日滬錫強(qiáng)勢(shì)反彈，主力2306合約收于212380元/噸，漲3.07%?，F(xiàn)貨主流出貨在208500-210500元/噸區(qū)間，均價(jià)在209500元/噸，環(huán)比漲3250元/噸。
【重要資訊】
1、美國(guó)第一季度GDP大幅放緩。美國(guó)一季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值1.1%，大幅不及預(yù)期的1.9%，連續(xù)兩個(gè)季度放緩。數(shù)據(jù)表明，在美聯(lián)儲(chǔ)加息且通脹高企的背景下，經(jīng)濟(jì)增速正逐步下降。第一季度個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù)折合年率增長(zhǎng)4.2%，剔除食品和能源的核心指標(biāo)上升4.9%，快于預(yù)期且創(chuàng)一年來(lái)最大漲幅。
2、Alphamin最近一個(gè)季度的錫產(chǎn)量超過(guò)去年的歷史記錄，再創(chuàng)新高。位于剛果民主共和國(guó)的Bisie礦在第一季度的錫金屬產(chǎn)量為3,187噸，超過(guò)了2022年第二季度創(chuàng)下的3,180噸的記錄。
3、根據(jù)中國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)以及安泰科的折算，2023年3月我國(guó)錫精礦進(jìn)口實(shí)物量21927噸，折金屬量5879.5噸，環(huán)比上漲29.9%，截至2023年第一季度，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口錫精礦實(shí)物量5.55萬(wàn)噸，同比下滑37.5%；折金屬量1.59萬(wàn)噸，同比下滑27.3%。
4、2023年3月我國(guó)進(jìn)口精錫為1884噸，同比增長(zhǎng)20.8%，其中來(lái)自印尼的進(jìn)口錫錠占進(jìn)口總量仍超過(guò)80%；3月出口精錫為1094噸，同比小增0.6%。截至2023年第一季度，我國(guó)共進(jìn)口精錫4465噸，同比增長(zhǎng)64.2%，出口3275噸，同比下滑10.6%，凈進(jìn)口量為1190噸。
【交易策略】
美國(guó)一季度GDP大幅放緩。基本面供給方面，國(guó)內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)持穩(wěn)，云南地區(qū)冶煉廠開工率有所回落，礦端資源緊張問(wèn)題依然長(zhǎng)期存在。近期滬倫比小幅回升，進(jìn)口盈利窗口開啟。需求方面，整體繼續(xù)呈現(xiàn)淡季表現(xiàn)。3月錫焊料企業(yè)開工小幅回升但是對(duì)4月訂單情況普遍較為悲觀，鍍錫板開工持穩(wěn)，鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比有所下降。庫(kù)存方面，上期所庫(kù)存有所下降，LME庫(kù)存小幅增加，smm社會(huì)庫(kù)存環(huán)比小幅上升。精煉錫目前基本面需求端暫無(wú)起色，下游加工企業(yè)開工率偏低制約錫錠庫(kù)存的消化速度，礦端資源依然緊張，且又有部分煉廠出現(xiàn)一定程度停產(chǎn)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交依然較為清淡。盤面有所反彈，假日前后建議空倉(cāng)觀望為主，中長(zhǎng)期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢(shì)，上方壓力位230000，下方支撐位170000。
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