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2023年4月市場(chǎng)表現(xiàn)回顧
　　2023年4月1日至2023年4月30日，上證指數(shù)上漲1.54%，滬深300下跌0.54%，創(chuàng)業(yè)板綜下跌2.60%，中證1000下跌2.22%。申萬一級(jí)國(guó)防軍工行業(yè)下跌0.88%，行業(yè)漲幅月排名12/31，跑輸上證綜指2.42個(gè)百分點(diǎn)；申萬一級(jí)機(jī)械設(shè)備行業(yè)下跌2.94%，行業(yè)漲幅月排名18/31，跑輸上證綜指4.48個(gè)百分點(diǎn)。
　　2023年5月核心投資觀點(diǎn)
　　我們認(rèn)為2023年5月：5月是2023年的第二季度的第二個(gè)月。
　　2023年4月傳媒、建筑裝飾、通信、非銀金融和石油石化等板塊領(lǐng)漲，電子、基礎(chǔ)化工、商貿(mào)零售、食品飲料和建筑材料等板塊則表現(xiàn)最差。同花順概念板塊中，ChatGPT、F5G概念、東數(shù)西算、AIGC概念和世界杯等板塊表現(xiàn)最好，存儲(chǔ)芯片、MLOps概念、PVDF概念、ST板塊和華為歐拉等指數(shù)表現(xiàn)最差。
　　4月市場(chǎng)聚焦AI，資金明顯抱團(tuán)傳媒，出版、游戲和營(yíng)銷等子行業(yè)集體暴漲。市場(chǎng)仍呈現(xiàn)明顯的虹吸效應(yīng)，其他板塊持續(xù)調(diào)整，AI相關(guān)板塊盡顯強(qiáng)勢(shì)，醫(yī)藥、新能源和銀行等超跌板塊則呈蹺蹺板效應(yīng)，作為AI調(diào)整時(shí)的替代。我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期分歧越來越大，AI板塊雖然以最強(qiáng)勢(shì)的方式繼續(xù)沖高，但量能呈現(xiàn)出明顯的異常，繼續(xù)上攻壓力較大。我們對(duì)市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)不悲觀，AI部分龍頭仍可能繼續(xù)走趨勢(shì)行業(yè)，但當(dāng)前點(diǎn)位的賠率已經(jīng)明顯不適合重倉入場(chǎng)了，核心趨勢(shì)標(biāo)的仍可以繼續(xù)持有，總體建議還是積極布局低位超跌且估值合理的子行業(yè)。適宜防守反擊策略。當(dāng)前關(guān)注的重點(diǎn)還應(yīng)是籌碼邏輯，波段操作不追高。
　　先進(jìn)制造相關(guān)標(biāo)的有：東方電氣、上海電氣、比亞迪、先導(dǎo)智能、匯川技術(shù)、億華通、中國(guó)核電、中廣核技等;數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建相關(guān)標(biāo)的有：士蘭微、時(shí)代電氣、新潔能、新易盛、滬電股份、深南電路、海特高新、中穎電子、碩貝德、移為通信、廣和通、紫光國(guó)微、三川智慧、新天科技、興森科技、廣聯(lián)達(dá)、金山辦公、泛微網(wǎng)絡(luò)、寶信軟件、鼎捷軟件等；國(guó)產(chǎn)化替代基礎(chǔ)件相關(guān)標(biāo)的有：鋒龍股份、川潤(rùn)股份、利君股份、新萊應(yīng)材、蘭石重裝、蜀道裝備、厚普股份、智明達(dá)、中航電測(cè)、通裕重工、上海滬工、中密控股、應(yīng)流股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)政策低于預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)格偏好，技術(shù)、競(jìng)爭(zhēng)和政策路線風(fēng)險(xiǎn)。