>> 招商證券-醫(yī)美行業(yè)周報：皮膚修復(fù)維穩(wěn)賽道，國貨依靠成分創(chuàng)新&高性價比優(yōu)勢快速崛起-230504
| 上傳日期： |
2023/5/5 |
大小： |
882KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉麗,許菲菲,王藝穎 |
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本周周報更新核心公司與行業(yè)動態(tài)，并對皮膚修復(fù)維穩(wěn)細(xì)分賽道進(jìn)行了專題研究。
皮膚修復(fù)維穩(wěn)細(xì)分賽道已成為功能性護(hù)膚熱門賽道。外資品牌消費者認(rèn)可度較高且占據(jù)高階地位。外資品牌在2015年占比超8成，2020年占比7成，有所下滑但仍處于主導(dǎo)地位。皮膚修護(hù)維穩(wěn)產(chǎn)品中，海藍(lán)之謎、雅詩蘭黛、蘭蔻、修麗可、赫蓮娜等外資品牌具有較強的品牌心智，定位高端。
國產(chǎn)品牌依靠高性價比優(yōu)勢、成分快速迭代更新（玻尿酸、植物萃取、重組膠原蛋白等）快速崛起。
傳統(tǒng)的美白、抗衰老、保濕補水賽道，高端和大眾市場的競爭格局已經(jīng)相對穩(wěn)定，且外資品牌已經(jīng)在經(jīng)典成分上掌握了核心技術(shù)，國貨很難在成分創(chuàng)新上有話語權(quán)。維穩(wěn)修復(fù)賽道則不同，外資品牌只是占領(lǐng)了高端市場心智，大眾市場競爭格局尚未固化，且切入角度眾多（治痘、抗炎、角質(zhì)層修復(fù)、創(chuàng)面修復(fù)等），國貨在成分創(chuàng)新方面存在較大空間。
國貨在皮膚修復(fù)領(lǐng)域多以細(xì)分領(lǐng)域切入并深耕，如薇諾娜舒敏保濕系列、米蓓爾舒緩修護(hù)系列、珀萊雅的源力系列專注敏感肌修復(fù)。玉澤、綻妍專注于屏障修護(hù)。敷爾佳及可復(fù)美專注于痤瘡&創(chuàng)面修復(fù)。芙清專注痘肌。
國產(chǎn)品牌主要作用成分類別眾多，透明質(zhì)酸作為目前在修復(fù)產(chǎn)品中應(yīng)用較廣的成分已經(jīng)成功搶占了相當(dāng)一部分消費者心智，而從可復(fù)美的高速增長和越來越多的品牌開發(fā)重組膠原蛋白產(chǎn)品可以看到，重組膠原蛋白成分已有快速崛起之勢。從價格帶來看，國產(chǎn)品牌基本處于中低端范圍，以較高的性價比對中高端定位的外資品牌形成了沖擊。
2022年以來可復(fù)美等線上銷售保持高增速，其余大部分內(nèi)資品牌增速緩慢，外資主要品牌銷售體量較大但增速不佳。整體屏障護(hù)理修復(fù)市場呈現(xiàn)需求擴張、快速增長的態(tài)勢，重組膠原蛋白作為有效成分逐漸獲得消費者認(rèn)可?？蓮?fù)美作為重組膠原蛋白成分修復(fù)龍頭在銷售較大體量的基礎(chǔ)上依然保持高增長。外資品牌仍保持相對于內(nèi)資品牌較大的銷售額體量，但均保持較低增速，并且在今年整體消費環(huán)境弱復(fù)蘇形勢下下開始呈現(xiàn)負(fù)增長。
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