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4月市場延續(xù)震蕩格局，行業(yè)輪動(dòng)節(jié)奏較快
　　工銀瑞信基金在賽道ETF、寬基ETF以及風(fēng)格策略ETF（指數(shù)）上均有布局?；谖覀兊腅TF輪動(dòng)模型，以工銀瑞信指數(shù)基金為投資標(biāo)的，構(gòu)建出可落地的投資策略。
　　回顧過去一月，市場延續(xù)震蕩格局，行業(yè)輪動(dòng)節(jié)奏較快，TMT內(nèi)部行情呈現(xiàn)分化，“中特估”漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，以中證500、中證1000為代表的中小盤指數(shù)跌幅明顯。中證傳媒、線上消費(fèi)ETF、上證央企50ETF漲幅居前，分別收漲12.90%、6.02%、5.63%。
　　工銀瑞信指數(shù)產(chǎn)品輪動(dòng)策略構(gòu)建
　　使用自下而上的信號(hào)以及指數(shù)產(chǎn)品層面的特點(diǎn)來構(gòu)造指數(shù)輪動(dòng)組合，創(chuàng)建一個(gè)五維度指數(shù)輪動(dòng)模型，分別從盈利的邊際改善、動(dòng)量、北向資金、擁擠度、產(chǎn)品內(nèi)部牽引力展開討論，構(gòu)造的指數(shù)輪動(dòng)策略長期來看相對(duì)寬基指數(shù)（滬深300）有超額收益。
　　5月產(chǎn)品建議關(guān)注中證京津冀、深證紅利ETF
　　最新一期，中證京津冀基本面、技術(shù)面、資金面打分較高，予以重點(diǎn)配置，深證紅利ETF、中證科技龍頭ETF、中證滬港深互聯(lián)網(wǎng)ETF、上證50ETF綜合打分較高，也配置一定的權(quán)重。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本文結(jié)論基于基金的歷史持倉與凈值數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，不構(gòu)成任何投資建議?；鸬臍v史收益、歷史風(fēng)格偏好、歷史持股特征不代表未來，本報(bào)告數(shù)據(jù)僅供參考