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日內(nèi)行情：
　　歐洲央行加息25BP且明確將繼續(xù)升息步伐，美元指數(shù)回撤到101附近，助推倫敦黃金上漲至2050美元/盎司。美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期支持黃金偏強(qiáng)運(yùn)行，但市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的過早預(yù)期使得金價(jià)走勢較為波折，觀察本周五公布的4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是否指向美國就業(yè)市場緊張狀況進(jìn)一步緩解。
　　中線行情：
　　雖然監(jiān)管機(jī)構(gòu)火速行動(dòng)以及美聯(lián)儲(chǔ)釋放大量短期流動(dòng)性防止銀行業(yè)危機(jī)演化成擠兌潮，但導(dǎo)致銀行業(yè)危機(jī)的根本原因非但沒有消除還進(jìn)一步強(qiáng)化，美國經(jīng)濟(jì)開始承受美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)緊縮的滯后利空以及銀行業(yè)應(yīng)對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的信貸條件收緊雙重利空，美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)因此大幅提升。在就業(yè)市場結(jié)構(gòu)化緊俏以及通貨膨脹結(jié)構(gòu)化外部化的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)若想避免美國經(jīng)濟(jì)深度衰退又要控制通脹，唯有在降低政策利率路徑的同時(shí)盡可能延長政策利率在高位運(yùn)行的時(shí)間，美國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入到低增長、中高通脹和中高利率的滯脹格局。經(jīng)濟(jì)停滯和通脹偏高同時(shí)利多黃金的避險(xiǎn)需求和抗通脹需求，我們認(rèn)為黃金本輪上漲周期尚未結(jié)束，創(chuàng)歷史新高是大概率時(shí)間；但由于市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期明顯過早，因此美國就業(yè)通脹韌性顯現(xiàn)、降息預(yù)期落空后的短期獲利回吐也在所難免。