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觀點(diǎn)摘要
　　宏觀情5月加息靴子落地，如市場(chǎng)預(yù)期加息25bp，市場(chǎng)普遍預(yù)期此次為此輪最后一次加息，并預(yù)計(jì)下半年可能迎來(lái)降息，美元繼續(xù)低位運(yùn)行，再度觸及101附近低點(diǎn)。整體而言，美元加息壓力在進(jìn)一步減弱，但高利率仍將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成壓制，美歐銀行業(yè)危機(jī)還在持續(xù)，需警惕避險(xiǎn)情緒對(duì)大宗商品市場(chǎng)的打壓。
　　基本面上，四月份純鎳供需略顯緊張，一度推漲鎳價(jià)直奔20萬(wàn)/噸高點(diǎn)。展望五月份，預(yù)計(jì)供需呈現(xiàn)兩旺格局，一方面是前四個(gè)月項(xiàng)目進(jìn)入爬產(chǎn)階段，另一方面俄鎳進(jìn)口也將實(shí)現(xiàn)零突破。下游鋼廠利潤(rùn)不錯(cuò)將繼續(xù)支持其生產(chǎn)，新能源領(lǐng)域消費(fèi)出現(xiàn)放緩，但隨著碳酸鋰價(jià)格的止跌，電池廠開(kāi)工有所回暖，帶動(dòng)硫酸鎳需求出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)?？傮w而言，純鎳低庫(kù)存局面暫維持，但技術(shù)的突破等待中間品產(chǎn)能的放量，短期鎳價(jià)仍處于高彈性市場(chǎng)當(dāng)中，仍易受到資金面和情緒面的影響，下半年過(guò)剩概率將逐步放大，高位鎳價(jià)仍將受到?jīng)_擊。