>> 財通證券-雙杰電氣(300444)一季度修復(fù)顯著，新能源業(yè)務(wù)增長迅速-230505
| 上傳日期： |
2023/5/7 |
大小： |
798KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張一弛 |
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此報告為加密報告 |
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事件：一季報披露，歸母凈利潤環(huán)比顯著修復(fù)：公司發(fā)布2022年年度報告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.82億元，同比+60.69%；歸母凈利潤-1.72億元，同比52.04%；毛利率13.24%，同比-3.62pct。2023年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.55億元，同比+ 109.14%；歸母凈利潤0.78億元，同比扭虧；毛利率13.46%，同比+0.16pct，環(huán)比+3.09pct。
光伏儲能EPC保持高增長：新能源業(yè)務(wù)收入增幅較大，業(yè)務(wù)訂單和儲備項(xiàng)目增長較快：積極布局光伏發(fā)電系統(tǒng)工程，實(shí)施的項(xiàng)目包含北京市唯一入選的第三批智能光伏試點(diǎn)示范項(xiàng)目；研發(fā)新型1500V預(yù)裝式高能量密度儲能系統(tǒng)，滿足GB36276、UL9540A認(rèn)證；積極開展源網(wǎng)荷儲與多能互補(bǔ)的項(xiàng)目建設(shè)，儲能工商業(yè)儲能方案綜合轉(zhuǎn)換效率達(dá)到80%。
傳統(tǒng)電力設(shè)備業(yè)務(wù)逐漸修復(fù)：輸配電設(shè)備業(yè)務(wù)收入穩(wěn)中有增，2022年電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額首次突破5,000億元，2023年有望再創(chuàng)歷史新高。公司已積累二十余年的相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，能夠以市場需求為導(dǎo)向，提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、專業(yè)的定制解決方案。
布局重卡換電：新能源重型卡車銷量增長較快，公司打造全新一代電動重卡換電系統(tǒng)，已成功開發(fā)出撬裝式和固定式換電站，并實(shí)現(xiàn)小批量供貨，后續(xù)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。公司換電站產(chǎn)品組件高度集成化、模塊化，可為終端客戶提供多種全套換電解決方案，實(shí)現(xiàn)降本增效。
投資建議：。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入49.0/62.40/77.5億元，歸母凈利潤2.56/4.46/5.93，對應(yīng)PE分別為17.7/10.2/7.6倍，維持“增持”評級.
風(fēng)險提示：。下游新能源行業(yè)需求不及預(yù)期風(fēng)險；上游原材料價格大幅波動風(fēng)電；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
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